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低估值是如何炼成的(股票篇)？ (2013-02-17 11:56:19) HYPERLINK javascript:; 转载▼ 原文地址： HYPERLINK /s/blog_aa97ff.html \o 低估值是如何炼成的(股票篇)？ \t _blank 低估值是如何炼成的(股票篇)？作者： HYPERLINK /u/2862088144 \o 陈绍霞 \t _blank 陈绍霞 《证券市场红周刊》2013年第6期 “现在已然衰朽者，将来可能重放异彩； 现在倍受青睐者，将来却可能日渐衰朽。” 这是价值投资的奠基人本杰明·格雷厄姆在其著名的《证券分析》一书扉页上引用古罗马诗人贺拉斯的诗句。2006年以来银行股的走势或许是对这一诗句的完美诠释。 从云端跌落尘埃，银行股估值大起大落 2006年底，工商银行在A股上市并成为当时市场第一权重股，其股价在一个多月时间里由3元多拉升至6元多，并引领上证综指一举突破了此前长达5年多的历史大顶2245点，由此掀起一轮波澜壮阔的牛市行情；而招商银行作为当年价值投资的一面旗帜，更是风光无限，整个银行股板块在2006-2007年牛市行情中光芒四射、万众瞩目，倍受市场投资者青睐。 2007年末，14家上市银行的平均市净率达5.77倍、作为价值投资一面旗帜而受到投资者热烈追逐的“大众情人”招商银行的市净率高达8.58倍！这意味着投