1 银行理财产品投向创新分类标准.doc

 目录 1. 银行理财产品投向创新分类标准 4 2. 债券和货币市场类产品 8 2.1. 产品创新的背景及动因 8 2.2. 产品创新详情透析 12 2.3. 债券与货币市场类产品市场影响分析 14 2.4. 未来的发展趋势 15 3. 信贷类产品 16 3.1. 信贷类产品创新的背景及动因 16 3.2. 信贷类产品创新案例分析 17 3.3. 信贷类产品创新的影响 18 4. 权益投资类理财产品 22 4.1. 产品创新的背景及动因 23 4.2. 产品创新详情解析 24 4.3. 权益投资类理财产品市场影响 26 4.4. 权益投资类理财产品未来发展趋势预测 27 5. 组合投资类产品 27 5.1. 组合投资类产品概述 28 5.2. 组合投资类产品的创新 29 5.3. 组合投资类产品的发展趋势 36 6. 另类投资产品 37 6.1. 另类投资理财产品概述 37 6.2. 另类投资理财产品的创新 39 6.3. 另类投资理财产品的发展趋势 45  图表 1： 2004-2012年上半年各类投向理财产品发行占比 7 图表 2：一年期定期存款利率变动一览（单位：%） 9 图表 3： 2011年shibor利率变化一览（单位：%） 10 图表 4：澳大利亚隔夜现金目标利率变化（单位：%） 10 图表 5： 2004-2012年上半年信贷类产品发行数量 16 图表 6：信托贷款类理财产品投资运作图 17 图表 7：信贷资产类理财产品投资运作图 17 表格 1：典型信贷类理财产品一览 19 表格 2：典型权益投资类理财产品一览 23 表格 3：2006年至2012年上半年组合投资类产品发行数量与收益率情况一览 28 图表 4：2006年至2012年上半年组合投资类产品标的分类 29 表格 5：2006年至2012年上半年融资工具类组合产品 30 表格 6：融资工具类组合产品一览 31 表格 7：2006年至2012年上半年权益投资类组合产品 31 表格 8：权益投资类组合产品一览 32 表格 9：2006年至2012年上半年综合投资类组合产品 33 表格 10：综合投资类组合产品一览 34 表格 11：其他组合产品一览 36 表格 12：艺术品投资理财产品一览 40 表格 13：酒类投资理财产品一览 42 表格 14：茶类投资理财产品 43  银行理财产品投向创新分类标准 从投资对象角度来看，可将银行理财产品划分为债券与货币市场类、信贷类、票据资产类、证券投资类、新股申购类、股权投资类、组合投资类、结构性产品以及QDII产品。从对公理财产品与对私理财产品对比来看，对公产品的投资对象类型集中在信贷类、债券与货币市场类、组合投资类，而未涉及证券投资类、结构性产品、QDII等高风险类型。 债券与货币市场类产品 该类产品募集资金主要投资于债券市场以及货币市场投资工具，具体可以包括银行间货币市场存拆放交易、银行间市场国债、金融债、企业债、银行次级债、央行票据、短期融资券、中期票据、债券回购、银行存款等。这类理财产品一般涉及多个债券投资工具，通过综合管理而降低信用风险和流动性风险。 目前，银行普遍采用“资产池”的运作模式对债券与货币市场类产品进行投资管理。“资产池”运作模式是将同系列或者同类型不同时期发行的各款理财产品所募集资金统一到一个资产池中进行投资管理，该资产池投资于符合该系列或者该类型理财产品所规定的各种投资标的。其整体投资收益作为确定各款理财产品收益的依据，也就是说将该资产池内所有资产整体的预期收益率作为各款理财产品收益定价基础，这有别于传统理财产品根据单款理财产品投资期内实际运作收益决定理财产品价格的方式。这种运作模式可以形成大规模和连贯性的资金优势，通过对募集资金灵活的投资管理，提高产品整体的运作效率。 信贷类产品 以信贷资产或信托贷款为主要投资方向的产品（我们将信贷资产或信托贷款投资比例不低于50%的银行理财产品视为信贷类产品）。其中包括转让存量贷款的“信贷资产”和“信托贷款”两种形式。转让存量贷款是商业银行将原有信贷资产通过协议转让给信托公司，但仍负责对该信贷资产的贷后管理以及收回，这类产品成为“信贷资产类”产品。信贷资产的收益由投资者、理财产品发行银行、信托公司共同分享。“信托贷款”是商业银行将募集资金通过信托公司贷给指定借款人，产品资金通过信托计划新发放一笔贷款。 从实质来看，信贷类产品通常是银行将一个或多个贷款项目交由信托公司打包成为信托贷款计划或者信贷资产转让计划，再由银行发行针对此类计划的理财产品以募集资金，而此后产品投资运行期间对信贷的后续管理工作也由银行来完成。信托公司在此类产品的合作中实质上仅起到一个“平台”作用，其并不参与实际投资运行工作，一系列管理操作均由银行来完成。银行之所以热衷于发行此类