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糖价成本假说 11 月份以来，糖价一改昔日强势，跌破前期震荡低点后，持续 破位下行。在消费需求迟迟未到，以及宏观经济风险仍存的情况下， 白糖下行空间还有多少？目前市场主流的观点是价格要回归食糖生 产成本。本文主要从这个角度做简要阐述，仅供参考！ 一 食糖含税成本 食糖含税成本分为主营业务成本，主营业务税金及附加，营业费 用，财务费用和管理费用。简而言之，由不含税的销售成本以及税务 成本组成。其中，不含税的销售成本主要由主营业务成本（生产成本 ）、 营业费用 （销售费用 ）、财务费用及管理费用组成。 1、生产成本 （1 ）进厂成本 在制糖成本中占大头的主要是生产成本，分为糖料作物的进厂成 本及食糖的加工成本。其中，对生产成本影响最大的就是糖料作物的 进厂成本，包括甘蔗收购价款，甘蔗运输费、修路资金、农务管理费、 蔗区管理服务费、蔗区扶持奖励基金、停榨期费用、过路费等费用。 随着人工成本、油价、各种生产资料价格的上涨，以及蔗区维护 成本的提高，甘蔗进厂成本的其他费用也在上涨，除甘蔗收购价款之 外，10/11 榨季其他的进厂成本费用将会超过 40 元/吨，11/12 榨季 将达到 45 元/吨甚至更高。 1 （注：图表来源广西糖网） 依次计算，11/12 榨季广西平均吨糖进厂成本为：8 ×（500+45 ）4360 元 （以 12.5％的出糖率和 7000 元的销售价计算 ） （2 ）、加工成本 食糖的加工成本则包括辅助材料、燃料和动力、工资、职工福利 费、以及各种制造费用，各制糖企业的实际情况不同，因此各项费用 所占的比例也不尽相同。其中又以燃料和动力，制造费用两项所占的 比例最大，两项费用所占制糖生产成本的比例超过 10%。 此外，由于目前大部分糖厂更加重视做好循环经济工作，制糖企 业在生产过程中还会产生诸如蔗渣、桔水、滤泥、酒精等其他副产品， 在生产成本的计算中还需要减掉企业在生产过程中副产品创造的收 益。从历个榨季的情况来看，糖厂生产中副产品所创造的收益基本上 能够抵消加工成本所需要的费用。 2、三项费用成本 食糖在经过车间的生产加工之后，还需要其他的费用，包括销售 2 费用、管理费用和财务费用。 从行业协会的统计来看，广西之前几个榨季销售、管理和财务三 项费用分别为，08/09榨季 410.58 元、07/08榨季 322.93元、06/07 榨季 320.47元、05/06榨季 348.42元，各榨季三项费用变动的幅度 相对稳定。不过从 09/10榨季开始，受到大环境因素的影响，这三项 费用也在逐年提高，据统计 09/10榨季三项费用达到了 450 元，10/11 榨季预计超过 500 元，而 11/12榨季预计超过 550 元。 据此计算，11/12 榨季的不含税销售成本如果按照 7000 元的糖 价标准，则会达到 4910 元 （4360+550 ）。 3、应交税金 制糖应交税金方面，包括增值税，食糖主营税金及附加，以及城 建税、教育费附加、企业所得税、房产税、土地使用税、车船使用税、 印花税，生产酒精的制糖企业，还需要缴纳消费税。其中制糖企业的 增值税是用销项税 －进项税，主营税金及附加以糖产品的应交增值税 按照的 7%和 4%计算。 历年税金如下表 （10/11,11/12 为预估 ） 榨季 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11* 11/12* 税金/元 651.6 573 522 483.6 746.82 956.5 954.5