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第二章 国际原油 石油从品质上分为无数种，有轻质、中质和重质，还有高硫、低硫，或者其他划分，油质以轻为佳，成分以低硫为贵，所以“国际原油”在全世界的石油中算是品质非常好的一种。我们国内的大庆油田产的油也是比较好的，而新疆和南海出的原油品质就差了许多。中东的原油以轻质高硫为主，品质中上，由于硫含量高，所以对设备的腐蚀比较明显，这使其价格打了折扣。不同的原油价格差别还是很大的。 影响“国际原油”波动的最主要因素是美国政府的战略意图，而这个问题是由其执政党所决定的。所以我们先得了解美国两个最重要的政党。一是美国民主党，它多年来的方针是推动新能源计划，以可再生的能源品种取代不可再生的石油和煤炭，所以民主党的主要政策就是围绕着打压国际原油价格展开；二是美国共和党，它背后的支持者是石油和军火商，为了自身的利益，他们自然是希望原油价格往上涨，最好再打一场仗，而且最好是在全球产油中心区开打，既使石油价格上升，又消耗了军火。 国际原油与有色金属期货有着很高的关联度，同涨同跌，美国和伦敦的有色金属期货波动直接影响我们国内的有色金属期货，间接影响了有色金属股票。这个关系，简单地说就是原油如果大涨，隔天我们的有色金属股和煤炭股也跟着大涨，反之也成立。所以，如果你想做好资源类的股票，一定要关注国际原油的走势。像2007年的有色金属股票会领涨整轮牛市，主要也是因为原油飞涨引起有色金属期货跟着暴涨，带动了股票 2007年的煤炭股上涨幅度也是比较大的，煤炭和原油的关系就比较直接了，都是属于化石燃料、不可再生能源，联动程度也更高一些。 第三章 汇率与黄金 自从2005年7月人民币实施浮动汇率以来，汇率问题渐渐为人们所关注，特别是从事进出口业的人们更是重视，因为它的波动直接关系到项目的收益。人民币升值对于出口业而言是一种利空，因为一批产品的运作周期通常不短，从货物出去到承兑汇票或信用证兑现现金回笼通常要好几个月的时间，国际贸易以美元结算，美元一贬值，换到的人民币显然就少了，这样一来汇率问题就成了制约利润的最主要因素。而这个对于进口业而言却是重大的利好，毕竟人民币值钱了，向外买东西时购买力明显提高。 强势的人民币损害了国内的出口行业，间接打击了低端制造业，同时，中国是美国在全世界最大的一家债主，持有上万亿美元的美国国债，这笔庞大的数字会因为美元的贬值而大幅度缩水， 人民币从2005年进入升值到2008年这3年的时间里，现货黄金也进入一段疯狂的飙升，从本章几张图的对比，大家就可以看到这种走势，美元对人民币不停地下跌，然后是现货黄金在震荡中一直往上冲，对应的美元指数自然是震荡下行的一种态势。从图形看来，美元指数和黄金的联动性没有人民币对美元汇率波动曲线关联度那么高，由此看来，中国对现货黄金的影响力还是比较大的。 南方航空(600029)每年都从美国买飞机，也向外购买大量的航空煤油，以人民币换美元进行支付，同时也有庞大的外债。人民币一升值，对它而言是绝对的重大利好。当时整个航空业的股票都飞涨，但是因为南方航空的汇率收益最高，所以当时我选定了它。 人民币升值还有一个利好的行业是造纸。因为大量的纸浆需要从美国或者其他国家进口，以美元结算，人民币的购买力显然提高了。 像石油行业也是利好，因为中国每年进口的原油都超过2亿吨了，这是一笔很庞大的数字。 还有一些需要大量进口的机械股，有许多外债的路桥股等等，都会因为人民币的升值而受益。 但是以出口为生存保障的纺织业日子就不好过了，人民币一升值，利润就被吃掉大部分进去，甚至造成亏损。像玩具制造业也是受到很大冲击的行业。凡是依赖出口的行业都不希望看到人民币升值。 如果我们要做某个行业的投机，而这个行业中的公司利润和汇率挂钩，那你就必须注意了。 第五章 行业基础分析 第一节 石油 石油行业最怕的是原油快速上涨，形成外面高、国内低的倒挂局面，那样会使利润大幅度缩水，甚至造成重大亏损。反过来说，最好的情况就是原油快速下跌，国内油价没来得及下调，形成价差。如果是原油维持在一个平台上小幅度震荡，那么对于整个行业而言是比较理想的。 相比世界其他大型的石化企业，中国的炼油及乙烯生产工艺实在太落后了，用的大多是西方国家20世纪90年代的技术，并且我们自己还设计不了，许多材料也需要直接从外面进口。像乙烯工业，我们连超高压的管子都造不了，比起皇家壳牌或者BP(英国石油公司)，我们差得太远了。尽管中国石油有着世界最大的市值，但是其中的水分又是人家的多少倍呢？按照中国石油2010年第一季度的业绩来计算，将15.7倍的市盈率压到和壳牌一样的10倍计算，结果是7.08元/股，而5月14日收盘是11.15元/股，溢价57.48%，这个数字乘以市值，它还能是世界第一吗？2009年皇家壳牌石油业绩超过中石化一倍，但员工数不及其1/10，归根到底是设备自动化程度高，并且体