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虚拟货币对货币供给量和货币政策影响的研究江西价格月刊 2008-12期黄志云 程皓 程雯?虚拟货币是一种新的货币形式，它以其便捷性、高效性受到人们的普遍欢迎，在生活或工作中扮演着越来越重要的角色。货币形态的变化会对货币供给与需求带来重大的影响，给中央银行货币政策的实施和监管带来困难。由于我国金融交易的成本较高，人们对虚拟货币的潜在需求很大，这种潜在需求会随着虚拟货币的发展转为现实，加上我国流通中现金在货币构成中所占比例较大、现金使用范围广泛、监管水平有限，虚拟货币对货币政策的影响将会更加明显，因此，研究虚拟货币对货币供给量和货币政策有效性的影响有着非常重要的现实意义。一、虚拟货币的定义和特点传统货币的定义传统货币，即一般意义上的货币，是指中央银行发行的纸币和辅币，它包括流通中的现金和存款。传统货币具有价值尺度、流通手段、支付手段和贮藏手段的职能。(二)虚拟货币的定义与特点虚拟货币，又被称为网络货币、数字货币、电子货币等，是以电子信息网络为基础，以商用电子机具和各类交易卡为媒介，以电子计算机技术和通讯技术为手段，以电子数据形式存储在银行的计算机系统中，并通过计算机网络系统以电子信息传递形式实现流通和支付功能的货币，是20世纪90年代后期出现的一种新型支付工具。虚拟货币是自身完全没有价值的货币符号，而且是无形的，买卖双方完成交换仅表现为银行帐户上存款余额数字的增减变化；虚拟货币任何时候在网络或设备可以覆盖的任何地方，只要有交换行为双方即可完成交易；虚拟货币具有超越时空地域的功能，成倍地提高了货币媒介交易的速度和效率，极大地降低了交易成本，促进了资本流动全球化和金融市场一体化进程。虚拟货币是一种非标准化的货币，它没有地理意义上的货币单位。 (三)虚拟货币与传统货币的区别与联系虚拟货币运用电子系统将流通中的现金同存款有机结合在一起，它具备了传统货币中存款特性、现金与非现金对转特性和信息显示特性。在使用范围上，它与传统货币一样，主要用于小额的交易；在商品交易支付中，它一样具有交易行为的自主性、交易条件的一致性、交易方式的独立性和交易过程的可持续性等特征。与传统货币相比，虚拟货币还具有其特有的属性：1.传统货币是由中央银行或特定机构垄断发行，中央银行承担发行的成本和收益；虚拟货币则不同，其发行既有中央银行，也有一般金融机构，甚至是非金融机构，而且主要是后两者。2.传统货币是以中央银行和国家信誉为担保的法币，是标准的法定产品，由各个货币当局设计、管理和更换，被强制接受和广泛使用；目前的虚拟货币是由不同机构自行开发设计的带有个性特征的产品，其担保主要依赖于各个发行者自身信誉和资产，风险并不一致，其使用范围也受到设备条件、相关协议等因素的限制，如果缺乏必要的物理设备，即使是中央银行代表国家发行的虚拟货币，也不能强制人们接受和使用。3.一般来说传统货币既不是完全匿名的，也不可能做到完全非匿名，交易双方或多或少可以了解到对方的一些个人信息；而虚拟货币要么是匿名的，要么是非匿名的。随着社会分工的日益细化和信息技术的发展，非面对面的虚拟货币交易会更加普遍，其交易可以做到绝对的匿名性。4.传统货币的使用具有严格的地域限制，而虚拟货币则打破了地域的限制，只要商家愿意接受，消费者可以很容易地获得和使用多国不同币种的虚拟货币。5.传统货币的防伪依赖于物理设置，而虚拟货币的防伪职能通过电子技术和通讯技术上的加密或认证系统来实现，并且虚拟货币技术标准的制定和推广应用，在大部分国家都具有半政府半民间的性质，一般是企业负责技术安全标准的制定，政府则侧重于应用推广。虚拟货币对货币供应量的影响货币供应量是指在某个时点上全社会承担流通手段和支付手段职能的货币总额，是一个存量概念，它反映了该时点上全社会总的购买力。我国使用的货币供应量口径有M0、M1、M2。M0是指流通领域中以现金形式存在的货币，它是流动性最强的金融资产，它与消费物价水平的变动密切相关，是最活跃的货币，也是中央银行关注和调节的重要目标。M1包含流通领域中的通货，即M0，以及住户、非金融企业等部门可用于转账支付的活期存款。M1又被称为狭义货币，其流动性仅次于M0，在我国是反映企业资金松紧的重要指标。M2包含M1以及准货币。所谓的准货币，就是定期存款、储蓄存款与其他存款之和，M2又被称为广义货币，其流动性相对于M1要弱，它能够反映社会总需求的变化。流通中的现金是购买力，可以购买商品和劳务；由存款人开出的支票或信用卡同样也可以购买商品和劳务，也是购买力。笔者认为，虚拟货币量也是货币供给量的一个组成部分。在现行的银行体制和信用制度下，货币供给量主要由两个因素决定，即基础货币和货币乘数。如果用M表示货币供给量，B表示基础货币，m表示货币乘数，则一国总的货币供给量可用公式表示为：M=m·B。发行虚拟货币的目的是为