把握各行业的结构性机会.PDFVIP

策略研究 Page 1 动态跟踪报告 证券市场 2009 年 A 股市场投资策略周报 2009 年 3 月 23 日 定期策略报告 把握各行业的结构性机会 大部分行业都存在相对确定的结构性机会 国信证券春季策略报告会刚刚完毕，我们从各行业分析师09 年 1 季度的策略报 告中发现了一个普遍性的规律：虽然各行业整体仍然不乐观，但大部分行业都 存在相对确定的结构性机会，我们总结如下。 1 ）有色金属，估值反应过度，但期货价格在基建和美经济触底复苏带动下仍有 策略分析师助理 赵谦 上行动力。 电话：021 2 ）房地产，珠三角区域销量回升确定性相对更强。 Email：zhaoqian@ 3 ）电力设备，整体投资力度低于预期，超高压、特高压电网建设仍然符合预期， 水电投资高于预期。 策略分析师助理 黄海培 4 ）工程机械，细分产品更看好挖掘机、旋挖钻机、混凝土机械，原因在于与出 电话：021 口和房地产投资相关性相对更低。 Email：huanghpei@ 5 ）钢铁，价格二次探底低点可能在4 月底，铁矿石谈判和钢材期货可能成为钢 铁股票上涨的催化剂。 策略分析师 崔嵘 6 ）建筑工程，整体需求下滑，但铁路建设、地铁建设和水利水电建设逆势上扬 电话： 021-6886202 。7 ）建材行业，4 月份基建高峰拉动，西部区域水泥需求表现更加抢眼。 8 ）汽车行业，整体预期改善，轻卡受益于“国III标准切换”和“汽车下乡”暴 Email：cuirong@ 发性增长。 9 ）航空，08 年由于 5-8 月地震和奥运等因素的影响受抑制需求释放将可能使 行业 09 年国内航线同比高增长，带动机场盈利的确定性增长。 10 ）造纸，五月环保新标加快占目前总产能约 17%的落后产能的淘汰进程令文 化纸景气提前回升。 11 ）通信设备，二季度中国移动可能启动TD三期招标，前期运营商的招标采购 也将逐步确认为设备商的收入，行业依旧处于景气向上周期。 美国 2 月份新屋开工和营建许可优于市场预期 近一周公布的美国经济利好数据主要是房地产市场的新屋开工和营建许可数 据。2 月份新屋开工数环比大增 22.2% ，为 8 个月以来的首次环比正增长，前 月上修后环比降幅缩小至 14.5%；同比降幅由前月 55.2%缩小至 47.3% 。新屋 开工数据在冬季由于受气候影响波动较大，而相对波动较小的营建许可 2 月份