03.4月份下游需求开始复苏.pdfVIP

4 月份下游需求开始复苏 概述：从 1-2 月份的行业数据来看，投资类表现超出预期，包括房地产、水利在内 的投资表现良好，这也推动了整体固定资产投资的增速。当然铁路、公路等传统基建项 目依旧延续回落态势，不过日前出台的相关政策能否再次激起该区域的投资值得期待。 消费类依旧不佳，包括汽车、家电和机械类的工业产品依旧在回落通道当中，由于涉及 到经济结构调整和自身行业回调多方面的影响，后期想要有优越表现可能有一定难度。 一、基础建设 2012 年 1-2 月份，固定资产投资（不含农户） 21189 亿元，同比增长 21.5%，增速 较去年全年回落 2.3 个百分点。 图 1：我国城镇固定资产投资变化 分产业看， 1-2 月份，第一产业投资 304 亿元， 同比增长 43.9% ；第二产业投资 8939 亿元，增长 24.9% ；第三产业投资 11946 亿元，增长 18.5%。1-2 月份，工业投资 8681 亿元，增长 23.4% ；其中，采矿业投资 456 亿元，增长 22.9% ；制造业投资 7284 亿元， 增长 24.7%；电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资 941 亿元，增长 14.8%。 分地区看， 1-2 月份，东部地区投资 11619 亿元，同比增长 18.8%，中部地区投资 4619 亿元，增长 28.4% ，西部地区投资 4597 亿元，增长 28% 。 分登记注册类型看， 1-2 月份，内资企业投资 19363 亿元，同比增长 22% ；港澳台 商投资 862 亿元，增长 14.3%；外商投资 888 亿元，增长 16%。 从项目隶属关系看， 1-2 月份，中央项目投资 1276 亿元，同比下降 7.9% ；地方项 目投资 19913 亿元，增长 24% 。 从施工和新开工项目情况看， 1-2 月份，施工项目计划总投资 291543 亿元，同比增 长 12.1%；新开工项目计划总投资 11414 亿元，同比增长 23.2% 。 从到位资金情况看， 1-2 月份，到位资金 38711 亿元，同比增长 16.4%。其中，国 家预算资金增长 24.5% ，国内贷款增长 0.6% ，自筹资金增长 29.3%，利用外资增长 2.6% ， 其他资金下降 4.8% 。 从 1-2 月的数据来看，国内固定资产投资增速较去年全年微幅下跌 2.3 个百分点， 这有点出乎意料。 而从细分数据来看， 水利投资和房地产投资依然是支撑整体数据的 “功 臣”。包括铁路、公路在内的其他基建投资则继续滑落，不过日前国务院常务会议明确 表示， “十二五”将基本完成先前“无纵五横”的运输网络，今年将继续建设重大铁路 项目， 适时开工一批急需和必须的铁路项目。 此番表态也可以说对铁路后期政策的明朗 化，随着后期铁路改革深入以及建设资金的落实，铁路建设可能会趋于正常化，这可能 使得包括铁路、公路的基建项目再次支撑整个固定资产投资。 二、建筑和房地产行业 2012 年 1-2 月份，全国房地产开发投资 5431 亿元，同比增长 27.8% ，增速比 2011 年全年回落 0.1 个百分点。其中，住宅投资 3713 亿元，增长 23.2% ，增速回落 7 个百分 点，占房地产开发投资的比重为 68.4%。 图 2 ：我国房地产投资变化 2012