风险管理_第1讲_风险调整价值.pptVIP

* P2 二、风险管理的基本过程 * 二、风险管理的基本过程 主讲：纪光兵 博士 电话 ： E-mail：cqu111@126.com ……　　　　　请继续学习下一讲 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 风险管理Risk Management 主讲: 纪光兵 博士 　　 电话: 　 E-mail: cqgbing@126.com * 专业: 技术经济及管理 管理学博士 管理学博士后 主讲：纪光兵 博士 电话 E-mail： cqgbing@ 招研: 1、技术经济及管理 方向：技术管理与技术创新 技术创新与风险投资 技术创新与知识产权管理 2、管理科学与工程 方向：现代创新与投融资理论 知识产权理论及专利战略 高新技术及投资风险控制 3、民商法 方向：技术合同法 专利法、商标法、反不正当竞争法、 国际投资法、国际技术创新(转让)法 * 风险管理 第一讲 风险调整价值 * 第一讲 风险调整价值 1、根据事物成功的可能性做决定 成功的可能性： 1% 25% 50% 70% 85% 95% 100% 愿参与的人数： 0 1 5 10 25 55 60 * 2、决定买彩票 成功的可能性极小 向坏的方向发展的可能性极大 损失小，可以忽略不记 第一讲 风险调整价值 * 3、决定跳高楼中大奖 成功的可能性99 向坏的方向发展的可能性极小 损失生命，惨不忍睹 第一讲 风险调整价值 * 风险事件是有价值的事件 以至于很多人前赴后继为之付出甚至不惜牺牲一切 冒险!!! 第一讲 风险调整价值 * 4、价值分析 假定一个人得到了一笔收入：3000美元。他的经纪人建议他把它投资于一个基金并列出了各种可能性，一个月之后，这3000美元有80％的可能性涨到4000美元，另有20％的可能性跌到0。那么，是接受这次投资机会，还是留着3000美元等待下一次机会呢？ 第一讲 风险调整价值 * 期望值: 3200 赚钱!? 第一讲 风险调整价值 * 第一讲 风险调整价值 * 如何正确为这次风险事件估价 ??? 第一讲 风险调整价值 * 第一讲 风险调整价值 一分为二 !!! * 潜在收入1000美元 赌博 彩票 期望值: 800美元 参赌? 买! 第一讲 风险调整价值 * 期望值: 800美元 几乎没人愿意掏800美元，尽管这是期望值，按照概率论也就是公平价格。实际上，连愿意支付接近这个数字的价码的人也寥寥无几,很容易就能调查证实这个结论。 第一讲 风险调整价值 * 出价: 100美元 ?? 假定有人愿意出100美元，则100美元这个金额就是 潜在收益对参赌者的价值U U = 100美元 第一讲 风险调整价值 * 假定面临以20％的概率损失3000美元的危险，如果买保险的话，投保人愿意付多少钱？ 第一讲 风险调整价值 * 潜在损失3000美元 期望值: 600美元 买保险? 第一讲 风险调整价值 * 期望值: 600美元 和潜在收益的情况差不多，很少有人愿意花600美元（期望值）买保险。 第一讲 风险调整价值 * 期望值: 600美元 和潜在收益的情况差不多，很少有人愿意花600美元（期望值）买保险。越富有的人就越有较大的承受能力，也就越倾向于自保，即一分钱不掏。 第一讲 风险调整价值 * 出价: 100美元 ?? 假定有人愿意出120美元，则120美元这个金额就是 投保人对潜在损失的估价R R = 120美元 第一讲 风险调整价值 * 风险调整价值 所谓风险调整价值，是指潜在收益的价值U减去为潜在损失投保的费用R之后的差值。 即：风险调整价值=U-R 第一讲 风险调整价值 * 5、风险调整价值投资规则 从潜在收益的价值U里减去为潜在损失投保的价格R。如果所得结果为正，