国企改革——反弹风向标.PDFVIP

[Table_Message] 2015-6-29 策 略 专题投资策略报告 研 究 [Table_Title] 报 告 国企改革——反弹风向标 [Table_Summary]  随着两项《意见》落地，加强党在国企改革中的领导作用，意 味着推动更为市场化的改革预期有所削弱，国企改革中发展引 太 入民营资本、强化发展混合所有制将更加谨慎；此外，相比通 平 洋 过股权激励增加员工持股等措施，国企强强整合有望成为引爆 证 太平洋证券股份有限公司 点，国资投资运营公司也将发挥更大作用。 券 股 已获业务资格：证券投资咨询 份  市场目前主要在等待国企改革“1 加N 方案”的落地，如若国 有 限 企改革总体方案的改革力度低于预期（推进时间过长、实质性 公 操作较差），在目前市场调整背景下，也会对相关强势品种带 司 证 来补跌效应，投资者需要加以防范。中长期，我们坚持看好国 券 分析师：王雨 企改革，在于公有经济为主体的背景下，国企改革仍是推动中 研 电话：010-8832 1972 国实现强国梦，完成产业升级的基石。 究 报 Email：wangyuc@ 告 执业证书编号:S1190511080001  国企改革主题投资其横跨板块之多，涉及体量之大，在市场企 稳条件下是兼具政策风口和想象力的投资主题，也是在市场绝 望之际多方重燃信心的重要风向标。 相关报告： 《国企改革-风继续吹：2015 年国企  具体来看，我们对于国企改革的投资线索建议挖掘：第一批试 改革专题投资策略》 点央企和第二批潜在试点集团（第一批中的中粮系、国投系， 第二批可能的中国船舶重工集团、中国轻工集团）；2）有人事 变动的央企和资源整合平台龙头：钢铁、汽车、煤炭（如宝钢 系、东风汽车系）等国企资产的整合；3）央企唯一上市平台中 存在整合预期的公司：市值不大，又是集团唯一上市平台的公 司，在一季度自身经营面临转型要求，我们推荐关注哈尔滨电 气集团的佳电股份和武钢集团的武钢股份；4）国企改革相关基 金：我们推荐市场止跌企稳条件下，国企改革类基金中市值最 大的富国国企改革B （150210），以享有国企改革主线反弹带 来的弹性回报。同时，我们提醒减持存在较高升水（超过净值