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2015预测：家用空调积重缓行，中央空调稳步增长金秋十月，“2014中国暖通制冷空调产业发展年会暨节能环保论坛”现场，参会业内人士放下手中的投票器，大屏幕上显示出投票结果：2015-2017年暖通空调行业发展趋势，选择“平稳增长”的占到51.4%，“减速增长”的占到31.1%；2015-2017年暖通空调行业增长最快的产品，选择“商用空调”的居首，占到41.2%。业内人士的评估与市场趋势是否一致呢？下面我们用数据说话（以下数据均出自产业在线）。产业在线统计数据显示，在三大传统空调中，家用空调市场规模最大，预计2014年销售规模将达到2650亿元，占整体空调市场78.2%，其次是下面图1中所展现的商用空调（指户式中央空调，含家用），中央空调（指中大型中央空调，含冷水）规模最小。而从市场增长情况来看则是商用空调在三大空调中最领先，5年复合增长率（指2010-2014年，其中2014年为预测数据，下同）超过16%，家用空调和中央空调则在10%以下。图1 2010-2014年中国空调产业细分行业规模格局与成长性（亿元，%）那么这三大空调目前发展情况如何，后市如何？下面笔者将一一分析。家用空调：积重缓行，2015年国内出货将出现下滑近年出口下滑主因新兴市场需求萎缩。首先，出口量增长并不一定代表当地需求的增长，以非洲为例，地缘政治影响及渠道库存积压对出口影响非常大，2013年出口非洲同比增幅60%，2014年下滑50%；其次，中东市场上受到SASO能效标准升级影响，去年空调清仓透支需求也对中国空调出口产生了不小的影响；再次，周边国家空调制造能力正在逐步形成，以印度为例，印度本身空调的需求持续平稳增长，出口数据上反映出下滑态势正是受到当地制造能力逐步形成的影响。此外，作为最大的出口国，中国对美国出口产品多为窗机，产品附加值非常低的，因此从产值来讲，家用空调对外销的依赖程度更低。2015年中国家用空调出口有望止跌回升。作为最主要的空调生产国，近5年中国家用空调出口年均复合增长率为-0.3%，规模一直在4200-4500万台高位盘整。产业在线预期2014年全年出口量将减少到4183万台，同比下滑5.24%，2015年随着国外经济的复苏以及地缘政治的缓解，出口市场有望止跌和出现小幅回升。（图2）图2 2010-2014年中国家用空调内外销规模变化（万台）渠道库存高企，2015年家用空调内销出货将现下滑。2010-2014年家用空调内销5年复合增长率达到8.2%，2014年预期内销出货将突破7000万，同比增幅或达13.7%。2014年国内增长主要受到库存、渠道等因素影响。首先，2013年酷暑空调旺销致使渠道库存清空，2014新冷年淡季渠道压货顺畅；其次，出口市场受阻也迫使企业强化内销出货，以转移产能释放压力、缓解供求矛盾；最后，同期冰洗、电视国内出货不甚理想，大量家电经销商出于自身经营发展考虑向空调产业转移大量渠道资源，使得庞大的渠道资源向空调产业大面积转移，带动空调出货量高增长，2014年电商渠道空调销售增长尤为突出，仅从2014年京东平台空调产品销售额已经达到52亿元可见一斑。多因素推动下，家用空调市场成为2014家电市场一道亮丽的风景线，逆市独增。同时，也是主要受到库存因素影响，产业在线预期2015年家用空调国内出货将出现下滑。在2013年空调大热大卖的情况下，2014年各大厂家预期均比较好，各品牌今年任务目标均非常高，都在全力出货，但2014年整个夏季全国范围内高温天气不多，加上房地产市场持续不景气，终端销售小于出货，很多区域积攒了巨大的库存压力。7月冷年结束时，行业库存已经超过730万台，与2013年相比增长15%以上，库存高企和旺季结束，使厂家对2015年生产及出货有所控制，都比较谨慎，企业也大多谨慎下调2015冷年预期。产业在线认为，2015年度家用空调国内出货将出现约6%的下滑，行业规模将下降到6600万台左右。未来变频空调市场占比将进一步提升。中国内销市场2010-2014年间变频空调复合增长率达到42.6%，产业、技术和产品升级加速，同期定速空调复合增长率为-5%，市场规模逐年萎缩。2014年变频空调占比首次突破50%成为行业主流，随着APF标准的实施经过过渡期，APF标准空调的渗透率快速提升，价格下移将更加明显，变频空调占比将进一步提升。（图3）图3 2010-2014年中国定/变频家用空调规模格局与成长性（万台，%）在此过程中，空调龙头企业将越来越多的在产品结构调整中起到积极的引领作用，加速产品结构调整，单品高附加值的家用空调产品得以快速发展，代表产品柜机与智能空调2014年增速显著，其中柜机同比增速高于挂机5%，而智能空调更是翻番增长。农村市场家用空调增长空间和消费能力日益凸显。从国家信息中心的数据显示，2014冷年家用