高新技术企业对外投资模式选择探究述评.docVIP

高新技术企业对外投资模式选择探究述评中图分类号：F270 文献标识码：A 内容摘要：本文在对对外投资模式、技术获取方法等进行解释的基础上，总结国内外相关文献关于投资模式选择的理论和范式、投资模式选择的影响因素、主要研究方法等，并进行拓展，勾画了研究开展的主要轮廓。最后对现有文献进行总结。 关键词：技术获取 高新技术企业 对外投资模式 基本概念与实例 （一）中国企业对外投资的主要模式 关于中国企业对外投资的主要模式，根据实践有学者总结出“先难后易”模式（海尔）、先易后难模式（康佳）、OEM模式、战略联盟模式（华为）、并购模式（吉利）、海外营销网络模式等（孙志毅，2008）。中国在进行海外经营时主要采取“绿地投资”（即新建投资的FDI）的方式进入，比例高达48%；战略联盟方式为39%，收购兼并为13%。 中国一般从发达国家获得技术，从发展中国家获得资源、市场或廉价劳动力。中国对外投资未必有管理优势或规模优势等，但由于金融抑制，国企具备资金优势。中国企业对外直接投资的核心目的并非将生产设施迁移到海外，而是为了增强国内生产的竞争力（黄益平，2010）。 Steven Globerman Daniel Shapiron （2009）分析了中国对外直接投资中投资美国的主要投资模式是收购，而不是新设立公司投资。 Xiaohui LiuTrevor Buck（2009）采用案例分析了联想和京东方的国际化战略。 （二）技术获取的一般方法 技术获取方式有内部研发、合作研发、外部购买三种方式。其中，外部购买方式主要包括许可、研发外包、购买设备或服务、企业并购、雇佣有技能的员工等方式。而默示性（即技术的默示性，非显性知识）、专属性（即技术的独占性程度）、复杂性、创新成果可占用程度等影响技术获取方式。默示性越强，越需内部研发；专属性越高，越需要内部研发；技术越复杂，核心部分越需自己研发，其余可外购。技术知识因果模糊性、创新成果可占用程度与技术获取方式关系如图1所示（朱爱辉、黄瑞华，2011）。 金融危机当中，中国民企喜欢用公司收购模式，以获取人才和技术，实现技术跨越。中国企业需要技术，而外国企业则较为注意保护技术，并通过技术来获取高额利润。金融危机提供了中国企业以合理价格获取外国技术的最佳时期。 相关文献综述 （一）投资模式选择的理论与范式 投资模式选择的范式主要有产业组织范式、行为范式、市场失灵范式、环境范式。投资模式选择的范式与理论关系如图2所示。 1.产业组织范式。其一是国内企业国际经营理论（Steven H. Hymer，1960）。该理论对FDI与许可证两种模式进行比较，分析在市场不完善的情况下，如何获得垄断收益。市场越不完善，越难以通过许可证来获取垄断收益，跨国企业越要采用FDI方式。其二是产品生命周期理论（PLC，Product Life Cycle theory，1966）。该理论对出口与直接投资两种模式进行比较。产品生命周期分为三个阶段，创新阶段、成熟阶段、标准化阶段（Vernon ，1966）。创新阶段，本国产品在国外没有竞争，出口是最佳选择；标准化阶段，FDI是最佳选择；标准化阶段，本国停止生产，并从国外进口该产品。 2.行为范式。该理论认为公司行为偏好风险规避，而不是利润最大化。国际化理论（Internationalization，1975，1977）要解决在国外市场不确定性的情况下，如何投入资源。当公司进入一个新市场时，随着时间的推移，市场不确定性逐渐减小，投入资源逐渐增加，公司的投资模式依次为：间接出口、东道国中介出口、公司渠道出口、全资子公司模式。间接出口需要的资源投入最少，而全资子公司需要的资源投入最大。 3.市场失灵范式。内部化理论（Internalization theory，1976）论述在市场不同失效程度的情况下，公司如何保护和运用其特定的知识。市场失效程度越大，公司越有可能采用FDI模式，以避免许可证模式导致的特定知识的扩散。折中理论（Eclectic theory，1977，1980）论述所有权优势、区位优势、国际化优势对投资模式的影响。出口、许可证、全资子公司三种投资模式如何选择呢？当三种优势都具备时，采用全资子公司模式；公司优势与区位优势越匹配，越可能是全资子公司模式，而不是出口模式；公司越有国际化优势，越有可能选择全资子公司模式，而不是许可证模式。交易成本理论（Transaction Cost theory，1975，1986），认为特定交易资产导致市场失效。人类是机会主义者，具有有限理性的特点，书写、执行与防止代理商的机会主义的合约比较困难。资产的交易特定程度越高，公司会选择越强的控制模式，乃至独资（Williamson 1975，19