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基于层次研究法企业财务风险综合评价摘　要：首先对企业财务风险进行界定和分析，构建企业财务风险的多层次递阶结构模型；随后简要介绍层次分析法的基本原理，给出利用层次分析法评价企业财务风险的具体实施步骤；最后通过一个例子对研究成果进行说明，表明作者所给出的方法能够对企业财务风险的管理提供定量化决策支持。 关键词：企业财务风险 层次分析法 综合评价 进入二十一世纪，在经济全球化日益加剧背景下，现代企业面临的内外部环境更加复杂多变、市场的竞争日趋激烈。这要求企业必须面对各种风险的挑战，承担风险的直接责任，因此，风险管理成为现代企业一项必不可少的关键工作。实践表明，经济全球化越加剧，市场竞争越激烈，企业面临的风险就越大，就越有必要加强企业的风险管理工作[1]。 企业的财务风险是指在各项财务活动过程中，由于内外部环境及各种难以预料或控制的不确定因素的作用，使得企业在一定时期内所获取的财务收益与预期收益发生偏离、遭受损失的可能性[2]。财务风险管理作为企业风险管理的重要组成部分，直接关系到企业的生存和发展，其现实意义十分重大。 不难理解，要对企业财务风险进行有效的管理，首先必须对企业财务风险状况进行正确的评价。然而，由于企业财务风险的复杂性和多层次性，准确全面地评价企业的财务风险水平并非易事，从而影响到企业财务风险管理的顺利实施。在本文中，作者将给出一种基于层次分析法的企业财务风险综合评价方法，为该问题的解决提供了一个新的思路。 1.企业财务风险的多层次递阶结构模型构建 在市场经济条件下，由于国家政治、经济、文化等外部环境和企业人、财、物等内部环境的复杂性，以及市场价格的不稳定性、供求关系的多样性和信息传递中的不确定性等，使得企业财务活动面临着众多风险因素的作用和影响。企业财务活动的组织和管理过程中任何一个方面或环节出现问题，都可能促使这种风险转变为现实的损失，导致企业财务状况的恶化和经营效益的降低，造成实际经营绩效与经营目标之间出现非预期的负偏差。 基于对企业财务风险本质的认识和对企业财务风险生成机理的分析，企业实际经营绩效与经营目标之间出现非预期负偏差的可能性，可以通过企业盈利能力、偿债能力、周转能力以及发展潜力四方面的状况来表征[3]：企业的目标就是追求利润的最大化，因此，盈利能力可以作为反映企业财务风险的一个最基本的指标；企业要维持正常的运转，必须有充足的偿债能力，不然就会面临经营困难、甚至破产，因此偿债能力也应成为反映企业财务风险状况的另一重要指标；周转能力综合反映了企业流动资产的正常运转能力，因而也必然成为评价企业财务风险的一个指标；发展潜力反映了企业在可预期的未来的经营状况，可以用来衡量企业长期的财务风险状况。综上所述，通过对企业实际经营绩效上述四方面状况的评价与分析，可以综合判断出企业财务风险是否发生以及财务风险状态的严重程度。 为了评价企业的盈利能力、偿债能力、周转能力及发展潜力，需要将它们进一步分解为不同的更为具体的指标来体现： 1.1盈利能力：即企业在经营活动中获取利润的能力，该指标可以用企业的净资产收益率、总资产报酬率和成本费用利润率来反映。 1.2偿债能力：即企业及时偿还各种债务、维持正常生产和经营的能力。企业的偿债能力可以用流动比率、速动比率及资产负债率来表征。 1.3周转能力：即企业流动资产的周转状况。该指标用如下三个参数来反映：应收帐款周转率、存货周转率和流动资产周转率。 1.4发展潜力：即企业经营绩效在未来的改善潜力和预期经济效益状况。该指标用销售增长率和资产保值增长率来反映。 将上述分析进行汇总，即可获得企业财务风险的多层次递阶结构模型如图1所示。 2.企业财务风险的AHP综合评价 层次分析法(Analytical Hierarchy Process, 简称AHP)是一种用于解决多目标复杂问题的定性与定量相结合的决策分析方法。它是由美国运筹学家T.L. Saaty教授于20世纪70年代提出的。其基本原理是：首先根据问题的性质和要达到的目标，将问题分解成不同的组成因素，按照各因素之间的相互影响和隶属关系将其分层聚类组合，形成一个递阶的、有层次结构的模型；然后对模型中每一层次因素的相对重要性，依据人们对客观现实的判断给予定量表示，再利用数学方法确定每一层次全部因素相对重要性的权重值；最后通过综合计算各层次相对重要性的权重值，得到方案层相对于总目标重要性次序的组合权重值, 以此作为方案评价和选择的依据[4]。 由于企业财务风险的复杂性和多层次性，使得我们可以利用层次分析法来对其总体状况进行评价。基于AHP的企业财务风险评价具体实施步骤如下所述： 2.1建立多层次递阶结构模型：在对企业财务风险形成和影响进行深入分析的基础上，构建企业财务风险的多层次