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黄金上涨基调不变 八月行情仍然可期 金雅福集团研究部；作者：李刚；日期： 7 月19 日 黄金从7 月4 日开始走出一波摧枯拉朽的强势上涨行情，至7 月19 日，创 出了自1980 年来连续11 日收阳的记录，并以1607.30 美元/盎司刷新历史新高。 这波行情远未结束，因为推动行情的动力以其顽强的生命力将继续下去。毫无疑 问，这波行情的推动力是美国上调债务上限问题、欧债危机与可能出台的QE3 。 美国上调债务上限在八月之前会出结果，市场普遍认为奥巴马最终将与共和党达 成一致意见实现上调债务上限。而欧债危机和美国可能出台的 QE3 并不是短期 就能有明确结果的，也超出了市场预见范围。后面两因素将为黄金中长期行情推 波助澜。 这三个因素对近期金价影响较大或对金价中长期具有深远的影响。现在我们 通过分析这三个因素希望能够得出对于金价八月份走势比较准确的前瞻性看法。 伦敦金11年5月16日日至7月19日走势 1620 1600 1580 1560 1540 1520 1500 1480 1460 1440 1420 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 6 3 0 6 3 0 7 4 1 8 1 2 3 月 1 2 2 月 1 1 月 月 月 6 月 月 月 7 月 月 5 5 5 年 6 6 6 年 7 7 年 年 年 1 年 年 年 1 年 年 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1 1 1 0 1 1 0 0 0 2 0 0 0 2 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 （图中黄色小点代表：截至5 月16 日美国已经达到法定的14.29 万亿美元债务上限；蓝色小点代表：6 月 16 日欧盟就授予希腊第一轮援助计划中的最后一笔贷款无法达成一致意见，此轮欧债危机恶化的开始；黑 色小点代表：7 月12 日美联储会议暗示可能推出QE3 。从图中可以看出，5 月16 日至7 月19 日期间，除 了6 月23 日因美国QE2 退出出现较大幅的回调，美国举债上限问题、欧债危机、美国推出QE3 的预期这 三个因素推动金价上涨。） 美国上调债务上限问题一直给市场营造避险情绪，随着期限的逼近，此问题 被市场的忧虑情绪所放大，但是最后期限的临近也意味着此问题即将明确。美国 财政部长盖特纳7 月19 日表示，在共和党和民主党有关提高美国债务上限的谈 判中，两党领导人已经完全排除了美国债务违约的可能性，他对双方将就提高债 务上限达成一致充满信心。如果奥巴马在8 月2 号前说服国会上调债务上限，那 么市场因其引起的避险情绪将会下降，利空黄金。若美国最终不能上调债务上 限――虽然可能性小，但也不是不可能――那么美国将破天荒出现违约，给全球 金融市场带来不可估量的冲击，风险情绪趋升，资金流出高风险市场和美元，转 而流入具有避险功能的黄金。大量的避险资金流入金市将大幅推高金价。