短期震荡将延续.pdfVIP

2瑚l建观由 ★股市有风险。投资需谨慎。 墨一蕉丝丝垄垒鱼生幽坌丝_?堡蕉垄竺墨磐塑堕丝蕉堂丝： 短期震荡将延续 目记者汪建／文 一个因素是通胀预期。受到全球气候异常等的影响，现在国 小幡震荡折射均衡 际农产品价格呈现上涨态势，使国内相关产品的价格呈现出 8月份的震荡幅度并不大，上证指数基本在2550点一2700上行的迹象。据此分析，在7月份cPI指数达到3．锄以后，8月 点这150点之间变动。出现小幅震荡，说明股市多空力量比较 份还可能继续走高到3．5％甚至更高的位置。与此同时，经济 均衡。对当前的态势虽有分歧但并不是很大。 增长放缓的态势已经出现。另一个因素是，近阶段国内主要 8月底，两市1947家上市公司全部完成半年报的发布，成城市的房地产销售有所回暖，在接下来的一段时间内存在进 绩喜人。数据显示，两市上市公司1—6月完成营业收入总额 一步上升的可能。而在绝大多数情况下，当成交量开始增大 79540．69亿元，相当于上半年我国GDP总量的46．02％。可比样时。往往会伴有价格的上涨。这可能导致房地产政策的进一 本完成营业收入79146．20亿元，同比增长42．23％。这批公司实步紧缩。 现归属于母公司净利润总额7849．89亿元，可比数据同比增幅迭 以上所述的增长和下跌力量交织在一起。造成了8月份股 41．17％。与此同时，所有公司经营性现金流量迭16184．53rf乙元．市的窄幅震荡，并且还将影响到未来一段时间股市的走势。 可比数据同比增长93．18％；但非金融类公司经营性现金流出现 下滑。可比数据同比下滑幅度迭50．01％。另外，上市公司投资 收益出现下滑．同比下降16．21％，这从另一个侧面反映出业绩短期震荔趋势难改 增长更多源于主业经营。在盈亏能力方面，1947家公司有1700从目前来看，9月份股市恐怕难以走出震荡的格局。宏观 家盈利。247家亏损，亏损面12．69％，较2009#-上半年下降5个百经济数据呈现出回调态势，货币供应量开始回落，流动性不 分点。这些公司上半年平均每股收益0．2550元，可比样本平均再宽松，国际经济形势也难以乐观。而当前蓝筹股的徘徊不 每股收益n筘航，同比增长32．24％；平均净资产收益率8．02％，前也将影响到股市的上涨。 可比数据同比增长1．()996；每股经营性现金流o．53元，同比增长从宏观经济上看，投资、消费、外贸这三大动力均呈现下 111．770,6。较佳的半年经营业绩是市场做多的主要依据。 行回调态势。投资数据当中，房地产调控政策对房地产开发投 但是。上半年较好的经营业绩下也隐藏着以下问题。首 资的影响开始显现，在城镇投资比例中占有抑‘以上权重的房地 先，4#-上市公司中期业绩大幅增长是建立在去年基数偏低的 产开发投资增速开始明显回落。消费数据中，在物价指数显著 基础上。受全球金融危机影响，上市公司业绩2()()9年中期整体回升的背景下，消费名义增速的继续下行表明消费实际增速回 业绩同比下滑14．76％，因此显得今年的业绩增长较快。其次， 落的更加明显．这与汽车、居住类消费需求在前期快速释放之 上市公司业绩从200睥年底触底反弹至今年中期，增幅,gq能后受政策调控影响的适度降温有关。同时，也与去年同期的高 成为4-#-的高点。上市公司业绩增长与宏观经济密切相关。而基数有关。去年7月份，消费的名义增速虽然只有15．2％，但由 6月份的统计数据显示，宏观经济增速已经出现放缓的明显迹 于物价指数处于全年的最低水平，消费实际增速达到18．15％。 象。上市公司整体业绩增长必然随之下滑。 创下当年月度最高。从外贸增速看，环比数据显示出口增速已 此外，还有几个因素也导致市场部分投资者看淡行情。 从6月份开始连续两个月持续放缓，进口增速也从5月份开始逐 万方数据 ‘、FOCUS 渐减弱，7月份环比已是负增长。受出1：2退税率政策调整影响， 已经出现放缓的迹象。美国公布的7月成屋销售数据大幅下