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大赢家综合版0702[A股市场大势研判] 还需调整 （2007-6-29 17:22:45） ? 股市继续调整。沪市收盘3820.70点，下跌2.39％；深市报收12546.45点，下跌2.61％。两市成交量1687亿元，比上一交易日有所减小。申万行业风格指数全部下跌，其中纺织服装、电子元器件、医药生物以及活跃、微利股指数跌幅居前；采掘、家用电器、金融服务、新股、低市盈率指数跌幅较小。两市涨跌家数比例为196：1218，跌停股票达到130家左右。 后市研判： 股指虽然跌破60日均线，但下跌动力尚未完全释放，后市反抽后将继续调整。 本次股市的调整是因政策而起，但内在地更是股市运行规律的需要。上半年由于题材股涨幅惊人，据统计平均涨幅超过200％，而蓝筹股、绩优成长股表现却平平。因此股市的股价结构体系出现了严重失衡的现象，结构性泡沫也出现了。在这种情况下，市场运行的内在纠偏机制必然会发挥作用，压迫股价向合理回归。这就是近期题材股暴跌并导致大盘下跌的内在原因。这种结构性的调整尚未到位，股市中期仍有向下的动力。 全国人大常委会已批准国务院可停减征利息税，也批准了发行1.55亿特别国债的有关计划。虽然这二个信息早已公开，但在目前投资者心态不稳的情况下，仍会对市场形成一定的压力。周五大盘跌破了60日均线，市道明显偏弱。由于连续两个交易日大幅下跌，短线股指会有反抽60日均线的动作，但进一步下跌的动力仍在，估计反抽后仍会继续调整，向下3600-3700点有支撑。本次中期调整的时间将维持一到二个半月，迄今调整时间还不到位。预计通过充分的振荡调整，完成诸多不利因素的消化，为下一轮行情的展开打好基础。最终实现以时间换取空间。 操作策略： 降低仓位。 [市场热点] 大盘二次探底个股仍有机会 （2007-6-29 17:23:24） 股涨停而跌停板家数却超过一百家，在下跌时市场出现恐慌情绪，出现了杀跌的现象。近期影响市场的外部因素有QDII、停征（减征）利息税、1.55万亿的特别国债、红筹股回归、银行查违规资金等等，而市场自身内在因素也有调整的需要，市场在反弹至均线遇阻之后，缺乏上攻动力，从市场的运行特征上看，大盘短期继续探底的可能性较大。 尽管大盘跌幅较大，个股出现普跌现象，但绩优股、高成长股跌幅较小，后市仍有投资机会。从近期市场个股表现的情况来看，二线蓝筹股、中报预增股、整体上市题材、增发注资、资产重组等基本面有实质改善的个股后市仍会有所表现，这些股票的下跌就构成了买入机会，以凤凰光学为例，公司的基本面较好，是光学元件生产的龙头企业，有外资合作题材，2006年业绩逐渐好转，2007年业绩有望快速增长，是本轮调整中较为抗跌的品种，投资者可逢低关注。再比如以西山煤电为例，公司一直主导焦肥精煤的定价，更是宝钢、武钢等大客户必选品种；焦肥精煤需求将长期旺盛价格走高，对公司的收入和利润以有力的推动。煤炭主业收入在2008年将进入提速周期，预计2008－2009年煤炭收入增幅将分别达到15％、22％和21％，总体毛利率水平维持在35－37％。对于资源品而言，资源估值更能反映公司的实际价值。结合资源估值结果，我们给出公司合理目标价格为40元，公司股价仍有低估，走势上看中线向上趋势明显，投资者仍可逢低关注。 [潜力股推荐] 长江电力（600900）：投资评级：买进；期限：短线操作 （2007-6-29 17:23:40） 股本941209万股，实际流通A股446274万股， 07年一季度每股收益0.048元。公司的大股东中国长江三峡工程开发总公司是国家实行计划单列的特大型国有企业和国家授权投资的机构。在发电业务方面与上市公司的同业竞争难以避免，解决该问题理想的方法就是三峡总公司的整体上市。水电行业高毛利、高折旧的特征决定了公司的现金富裕性特征，即使在不考虑整体上市的情况下，2016年前后，累计的经营性现金流将达到1500亿左右。在考虑整体上市的情况下，从09年开始，年度经营性现金流将上升到170亿元。大股东特殊的地位决定了上市公司优秀的投资能力。06年末，公司可变现资产的市值已达到136亿元，07年末有望上升到425亿元，增值额有望超过200亿元。未来投资性资产的市值将会继续大幅上升。目前公司的估值水平与行业均值相比出现显著折价，而按照FCFF和DDM折现法计算，公司目前的合理估值区间在17－19元之间。结合对公司现金流和投资能力的分析，合理的目标价格区间在20－21元之间，建议买进 [潜力股推荐] 山推股份（000680）：投资评级：买进；期限：短线操作 （2007-6-29 17:24:03） ? 股本69252万股，实际流通A股54564万股，2007年首季每股收益0.15元。山推股份在工程机械领域竞争优势显著，主机、配件业务逐步确立牢固的市场地