招商期货-白糖8月投资策略,上涨动能逐渐衰竭,8月见顶概率极大-100805.pdfVIP

期货研究期货研究 策略报告策略报告 期货研究期货研究 策略报告策略报告 李志阳 86-755 lizy@ 上涨动能逐渐衰竭上涨动能逐渐衰竭，，8 月月见顶见顶概率概率极大极大 上涨动能逐渐衰竭上涨动能逐渐衰竭，， 月月见顶见顶概率概率极大极大 2010 年年8 月月5 日日 年年 月月 日日 白糖白糖8 月投资策略月投资策略 白糖白糖 月投资策略月投资策略 伴随着消费旺季到来，国内白糖现货价格支撑强烈，易涨难跌，南宁现货价格在高 位继续上攻，带动期货价格上涨。郑糖期货自 5 月低点以来，反弹幅度超过 15%， 相关报告相关报告 相关报告相关报告 并且反弹的强势依旧延续。此外外盘原糖反弹力度很大，配合国内外商品和股市整 1、《来年白糖价格重心有望上移—基 体多头氛围浓厚，也是本轮白糖持续反弹的一个很重要的因素。但是反弹的推动力 于库存消费比与价格关系的计量分析》 在逐渐衰弱，随着消费旺季的逐渐深入和新榨季的临近，市场中期走弱概率逐渐加 2008/10/29 大，所以我们并不认为白糖还能重演去年同期的行情，中期向下的概率更大。 2、《趋势难寻，四季度或见底—白 糖 2009年度投资策略》 □ 销量好转销量好转，良好的基本面在市场预料之中，良好的基本面在市场预料之中。良好的基本面早已被高涨的现货价。 销量好转销量好转，，良好的基本面在市场预料之中良好的基本面在市场预料之中。。 2008/12/31 格所透支，而国内市场将跟随全球糖市一起步入增产周期，下榨季增产的预期 3、《白糖周期性规律研究》2009/01/13 压制了糖价上行的空间，白糖累计的风险在逐渐加剧，而伴随着8 月份的逐渐 4、《分歧背后蕴藏熊牛转换-全球减产 背景下的中国糖市》 2009/4/20 深入，消费旺季逐渐退潮，新旧榨季交替的季节，市场变盘的可能性在加大。 5、《糖价缓慢攀升，慢牛特征显现— □ 多头氛围减弱多头氛围减弱，上涨缺乏资金推动，上涨缺乏资金推动。从资金面上来看。 ，本轮反弹始终缺乏资金 多头氛围减弱多头氛围减弱，，上涨缺乏资金推动上涨缺乏资金推动。。 白糖 2009年中期投资策略》2