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财务管理导论财务报表分析与财务预测.PDF
重要公式 175
財務管理導論
自由現金流量：
FCF = 營運現金流量 − 必要投資支出（毛額）
= 〔稅後營業淨利+ 折舊等非現金費用〕
− 〔固定及其他資產投資毛額+ 淨營運資金投資〕
= 稅後營業淨利 − 〔（固定及其他資產投資毛額 − 折舊）
+ 淨營運資金投資〕
= 稅後營業淨利 − 〔固定及其他資產投資淨額
+ 淨營運資金投資〕
其中：
稅後營業淨利 = 稅前息前盈餘 × （1 − 稅率）
= 稅後淨利 + 利息費用（ 1 − 稅率）
公司價值：
∞ FCF
V = t
t ∑ t
t=1 (1+ WACC)
財務報表分析與財務預測
資產總額 = 負債總額 + 股東權益總額
現金流量 = 稅後淨利 + 折舊費用（+其他非現金費用）
− 非現金收入
流動資產
流動比率 =
流動負債
速動資產
速動比率 =
流動負債
銷貨成本
存貨週轉率 =
平均存貨
365天（360天） 平均存貨
存貨轉換期間 = =
存貨週轉率 每日銷貨成本
176 財務管理名詞彙編
銷貨收入（賒銷 ）
應收帳款週轉率 =
平均應收帳款
365天（360天）
應收帳款收現期間 =
應收帳款週轉率
平均應收帳款
=
每日銷貨收入
銷貨收入
固定資產週轉率 =
平均固定資產淨額
銷貨收入
總資產週轉率 =
平均資產總額
負債總額
負債比率 =
資產總額
固定資產 + 長期投資
長期資本適合率 =
股東權益 + 長期負債
稅前息前盈餘
賺得利息倍數 =
利息費用
稅前息前盈餘 + 租賃費用
固定費用涵蓋比率 =
償債基金支付
利息費用 + 租賃費用 +
1− 稅率
稅後純益
純益率 =
銷貨收入
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