上市公司净资产收益率影响因素的分析研究--_--针对行业差异分析视角.pdfVIP

上市公司净资产收益率影响因素研究——基于行业差异分析视角 提高净资产收益率以实现企业财务目标最大化。 本文主要从以下几个方面展开，首先从盈利能力、资产管理水平和 融资结构三个方面对公司业绩的影响机制进行了分析，然后根据杜邦 分析体系选取销售利润率、总资产周转率和产权比率三个最具代表性 的指标，分别阐述这三个因素与净资产收益率的相互关系，并重点阐 述了垄断和竞争背景下，三因素的特征以及他们对净资产收益率的特 殊传导机制。最后，利用1999．2013年的上市公司各财务指标，按照 自然垄断、行政垄断和竞争性行业进行分类，描述性统计归纳总结十 五年来不同行业上市公司各财务指标的特征和变化趋势，发现三者确 实在盈利能力、资产营运能力和融资结构上存在着显著差异。进一步 采用相关性检验观察销售利润率、总资产周转率和产权比率对净资产 收益率的影响程度，发现垄断型行业的净资产收益率的水平过度依赖 于销售利润率，产生这种现象的原因是我国垄断行业价格规制不完 善，垄断行业的价格规制主要采用成本加成法，但是由于缺乏客观的 定价依据，价格的定制带有主观随意性，这就为企业通过提高成本为 企业提高利润带来可能，从而缺乏降低成本提高经营效率的动力；竞 争性行业的问题表现在资产管理水平低下，增加负债为企业带来的治 理效应不明显。 关键词：净资产收益率、垄断与竞争、影响因素、企业业绩、行业差 异 II 万方数据 浙江工商大学硕士论文 上市公司净资产收益率影响因素研究——基于行业差异分析视角 DETERMINANTSOFTHELISTED ANALYSISOFROE INCHINA：INDUSTRYCOMPAIUSON CORPORATIONS ABSTRACT Sincethereformand economic openingup，Chinas development worldwide sustained thesuccessthatattract attention，long—term gained and economic alsosee，the rapid growth．However,weprevious reform in reformof economic industries，the mainlycompetitive industriesisserious benefitandthe monopoly lag，economic foreign hasa hasreleased industry biggapproductivity space monopoly reformof ofthe industries，will greatly,thedevelopment monopol