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( ) 2005 年第 1 期 福州大学学报 哲学社会科学版 No. 1 　2005 ( ) ( ) 总第 69 期 JOURNAL OF FUZHOU UNIVERSITY　 Philosophy and Social Sciences Serial No. 69 完善人民币汇率形成机制 黄志刚 (福州大学管理学院 ,福建福州 　350002) 摘 　要 :随着中国经济对世界经济的影响日益增大 ,人民币汇率水平的演进趋势和汇率形成机制的改革方向日益 引起国际社会的关注。现行人民币汇率形成机制与我国现阶段的对外经济发展形势不相适合 ,应着手加 以完善,主要目标是在赋予其弹性的基础上实现人民币汇率在合理、均衡水平上基本稳定 ;钉住一揽子货 币汇制不符合中国国情 ,有管理的浮动汇率制度 ,仍然是当前和今后一段时期人民币恰当的汇率形成制 度 ,但要逐步实行意愿结汇制 ,逐步取消外汇指定银行结售汇周转尺寸的限额 ,逐步扩大外汇市场参与程 度 ,使一些资质和信誉都比较好的外资银行甚至企业也能参与其中。 关键词 :人民币汇率 ;汇率形成机制 ;实证分析 ( ) 中图分类号:F822 　文献标识码 :A 　文章编号 : 1002 - 3321 2005 01 - 0039 - 06 　　一、引言 外新的经济发展形势 ,我国管理部门明确表示 :逐 “十五”期间,人民币名义汇率保持了高度的 步完善人民币汇率形成机制 ,保持人民币汇率在 稳定 ,与此相伴 ,关于人民币升值还是贬值的讨论 合理、均衡水平上的基本稳定。为此 ,我们必须深 和争议在理论界却从来没有停止过 ,特别是 2002 入研究现行人民币汇率形成机制存在的问题 ,并 年以后 ,这方面的争论引起了国际社会的广泛关 据此选择低成本、小风险的完善机制的方法和措 注。2003 年 2 月 ,在七大工业国会议上 , 日本政府 施。 提交了人民币汇率报告 ,强烈要求人民币升值 ,之 二、人民币汇率形成机制评述 ( ) 后美国的制造商协会开始指责人民币被严重低估 一 现行人民币汇率形成机制 ( ) 现行人民币汇率形成机制是 1994 年改革的结 15 % - 40 % , 并极力游说美国政府对中国施加 压力或实施各种贸易制裁 ,逼迫人民币升值。作 果 ,按改革的初衷是要建立起由市场供求关系决 为呼应 ,美国政府要求中国政府改变现行汇率政 定的、单一的、有管理的浮动汇率制。1997 年爆发 策 ,让市场力量来决定人民币汇率水平。与美国 亚洲金融危机后 ,这一制度实质上演变成了固定 政府和美国制造业不同 ,西方包括蒙代尔在内的 钉住美元制。从汇率形成角度看 ,它有六大构件 : 许多国际金融专家们却持不同态度 ,他们认为稳 一是汇率以美元作参照 ,央