如何分析中国经济大势-申万内部资料,绝对物超所值.pptVIP

* 1. 最重要的三组基本变量 2. 基本的分析方法 3. 分析方法应用：对未来经济的看法 主要内容 * 主要数据来源 国家统计局（） 中国人民银行（） 国家信息中心（） 中国经济景气月报 中国统计年鉴 CEIC Bloomberg * 信息披露分析师承诺李慧勇：经济。本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。与公司有关的信息披露本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 compliance@ 。 * 法律声明 本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通，需以本公司网站刊载的完整报告为准，本公司并接受客户的后续问询。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 * 上海申银万国证券研究所有限公司 李慧勇 lihuiyong@ 申万研究 拓展您的价值 * 申万研究 如何分析中国经济大势 李慧勇 2008.10 申万研究 * 最重要的三组基本指标 1.1 经济形势分析重点指标 1.2 企业效益分析重点指标 1.3 资金流动分析重点指标 2. 基本的分析方法 3. 分析方法应用：对未来经济的看法 主要内容 * 1.1 经济形势分析重点指标 经济增长 就业 价格 国际收支 * 1.1.1 经济增长－国内生产总值 国内生产总值 概念 基本计算公式 生产法国内生产总值＝总产出-中间投入 收入法国内生产总值＝劳动者报酬+生产税净额+固定资产折旧+企业盈余 支出法国内生产总值＝最终消费+资本形成总额+出口-进口 国家统计局公布的GDP规模为现价，增长率为不变价实际增长率。 * GDP的主要作用 现行价格表示的GDP可以反映一个国家或者地区的经济发展规模 利用生产法GDP可以计算产业结构 利用支出法GDP可以计算支出结构：消费率、投资率 人均GDP可以反映一个国家的发展水平 GDP统计频率 生产法GDP：季度 支出法GDP：年度 * 从需求角度看经济增长的动力 消费对经济增长的贡献率＝消费增加额/国内生产总值增加额*100％ 投资对经济增长的贡献率＝投资增加额/国内生产总值增加额*100％ 净出口对经济增长的贡献率＝净出口增加额/国内生产总值增加额*100％ 投资/消费/净出口对经济增长的贡献率*经济增长率＝投资/消费/净出口对经济增长的贡献 * 反映消费需求的主要指标 总量指标： 社会消费品零售总额 最终消费 区别： 结构指标： 城市和县以下社会消费品零售总额 城镇居民消费性支出和农村居民生活消费支出 城镇居民最终消费和农村居民最终消费 政府消费和居民消费 1.1.1 经济增长－消费 * 影响消费的重要因素： 平均消费倾向(APC) 消费总量在收入总量中占的比重。类似于消费率 边际消费倾向(MPC) 消费增量在收入增量中占的比重 * 反映投资的主要