我国上市ST公司资产重组绩效实证的分析研究.pdfVIP

非国有。这些影响因素与ST公司的重组绩效有些是非量化的关系有 些是量化的关系，量化的关系中有些是正相关有些是负相关。如：资 产重组的方式就是非量化的关系，结论显示资产出售与转让方式所带 来的短期效果最好；ST公司被ST时已上市时间与重组绩效呈负相关， 被ST时已上市时间越短重组绩效越好；ST公司重组前一会计年度资 产负债率与重组绩效呈正比，重组前资产负债率越高，重组绩效表现 越好。 根据分析及研究成果，本文得出一些新的见解，分别从ST公司、 政府以及投资者三个角度提出研究建议。就ST公司而言，在条件允 许的情况下ST公司进行资产重组时应尽量选取资产出售与转让和股 权转让重组方式；在支付方式的选择上尽量选择现金支付方式；在进 行资产重组时尽量将公司业务向利润率较高的行业拓展。就政府而 言，在帮助其关联企业进行资产重组时要更加注重长期效果，不能只 追求助其摆脱暂时困境；同时也要加强市场监管，引导人们理性投资， 严厉打击市场上对ST类股票的非理性炒作行为，这样才能使股价正 确的表现重组绩效，对ST公司本身和投资者而言都是有利无害的。 就投资者而言，在投资ST类公司时要根据本文的研究结果进行选择， 看准趋势，理性投资。 关键词特别处理，资产重组，超额累计收益，影响因素 A