2013-10-21星期一.PDFVIP

[Table_MainInfo] 长江晨会 投资顾问部 2013-10-21 星期一 [Table_Author] 值班编辑： 李丹 (8627)lidan2@ 联系人： 程用才 (8627)chengyc@ 长证视点 题材股火爆行情逐渐冷却 市场关注度或回归估值 上周A 股整体处于调整态势，在经济数据公布以后，市场担忧CPI 抬头对经济复苏产生不利影响，也有预测 认为四季度的经济增长可能会低于三季度，出现反复。在这样的背景之下，市场做多热情有所减退，市场心态也 趋于谨慎。全周上证综指下跌 34.37，跌幅1.54%,收报2193.79 点，深证成指下跌137.56%，跌幅1.58%，收报 8722.43%。 上周前两个交易日指数相对平稳，但题材股已经开始有回调迹象，一些热门题材股也多次出现在跌停板上， 前期热门股的调整也压制了市场指数的上行趋势。周三，周四在题材股全面回调影响之下出现较大幅度下跌。我 们认为，三季报业绩出来之后对于业绩增长无法达到预期的上市公司来说是一个证伪的过程；信息服务、传媒娱 乐、网络游戏等板块的大幅下跌，前期领涨龙头纷纷加入跌停榜的行列，市场怀疑其业绩能否支撑股价持续创出 新高是出现这一情况的深层次原因。而改革政策方向的炒作则更多的是寄希望于政府政策的推动，如果会议未能 达到市场预期，这些板块的上涨较难持续。我们发现上周上海自贸概念、多元金融等板块也出现了较大的跌幅。 周五指数在题材股反弹的带动之下出现小幅反弹。然而前期短期涨幅巨大的一些个股则依旧出现较大跌幅。 受李克强出访推销“中国高铁”消息的刺激，高铁概念上周有脉冲行情，空气治理等环保概念股在各种利好 政策刺激下出现较大涨幅，土地流转概念利好政策不断，上周也表现相对较好。 如我们在前几日的分析中指出，今年以来创业板块整体涨幅翻番，结构性行情过于火爆导致结构性估值泡沫 严重，即使不会出现报复性回调，其估值修复需求导致市场调整也在所难免。设立自贸区政策引发的局部火爆行 情也逐渐冷却，政策对于市场刺激的边际效应很有可能出现递减。临近年底，不排除各家基金公司为保住业绩排 名而获利了结，或为争取业绩排名孤注一掷，这些因素可能导致很多黑天鹅公司的出现。但是这样的结构性行情 相对难以把握。 从权重上市公司披露的数据看，多数公司全年业绩还是值得期待的，银行、证券公司业绩增长的家数还是占 大多数。部分化工行业的公司也在产品涨价因素的影响下业绩开始好转，在题材股炒作登峰造极之后，市场可能 将更多的目光重新转回业绩增长相对比较确定，估值相对较低的传统行业和蓝筹板块，可适当关注。（贺春明） 请阅读最后一页评级说明和重要声明 今日快讯 长江证券快讯：李克强总理表示要以更大力度推进改革和结构调整，A 股市场短线以震荡调整为主，热点变化较 快，不宜追涨，耐心等待指数的稳定。 财经新闻 证监会表示必须对过去IPO 的办法进行较大的改革 18 日，中国证监会新闻发言人针对市场关注的IPO何时重启的问题表示，新股发行体制改革不是简单的 IPO 重启，必须对过去IPO 的办法进行较大的改革，最大限度地保护投资者特别是中小投资者的合法权益。目前，证 监会正在按照这一目标，抓紧完善指导意见及各项配套文件，新股发行要在改革意见正式公布实施后才能启动。 另外，针对并购重组分道制的最新进展，证监会新闻发言人表示，证券交易所已对2013 年10 月8 日以后受理的 上市公司重大资产重组行政许可申请，自动集成分道制审核类型评价结果，证监会已按分道制评价结果进行审核。 截至 10 月16 日，证监会已受理上市公司重大资产重组行政许可申请3 单，审核类型为正常审核。 上交所修订交易规则 部分产品明确实行T+O 经中国证监会批准，上海证券交易所对《上海证券交易所交易规则》进行了修订，并于10 月18 日正式发布。 按照修订后的交易规则，债券ETF、交易型货币基金、黄金ETF 等产品明确实行日内回转交易，即“T+0”。本次修 订主要针对大宗交易机制创新、债券分