减产利好提振白糖牛市行情仍将延续.PDFVIP

年度报告 农产品·白糖 中国国际期货•研发产品系列 2015 年12 月25 日 星期五 减产利好提振 白糖牛市行情仍将延续 中期研究院 欧阳玉萍 ouyangyuping@ 内容提要： 1、进口糖量高位运行 定价权逐步加大。在本榨季国产糖继续减产的背景下，进 口糖将作为弥补国内食糖缺口的重要途径。从供求格局的演变来看，本榨季的进口量 还将继续增加，预计将达到 480-500 万吨的规模。按需有计划的进口将能保证国内行 业的稳定，对本榨季行情的回暖也不会构成太大威胁。 2、食糖消费略有提升。在需求增长的同时，供应量下滑，有助于国内糖市摆脱增 量过剩的束缚。但前两个榨季累积了大量库存（包括国储糖）需要消化，因此 14/15