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临近圣诞交投清淡，期油高位震荡整理 一、行情回顾 1、两地原油行情回顾 本周国际油价继续前两周行情维持高位震荡走势，而本周因临近西方传统大节——圣诞节，市场交投气氛较为低迷。此外，虽然市场对即将到来的1月1日减产计划执行日期的临近抱乐观态度，但是美国页岩油产量的复苏和利比亚计划增产令市场对OPEC减产计划效果感到担忧。此外，上周美联储决议加息0.25%，并预计2017年仍有三次加息，美元走强限制油价上行动力。 截至本周四，WTI主力合约CL1702收52.63美元/桶，较上周上周0.6美元/桶，涨幅1.15%，成交量169.6万手，较上周减少107.4万手；持仓47.2万手，较上周增仓36.2手；Brent主力合约BRN1702收54.05美元/桶，下跌0.59美元/桶，跌幅1.07%，成交量90.4万手，较上周减少55.1万手；持仓17.5万手，较上周减仓14.3万手。 图表1、本周WTI及Brent原油期货走势 日期 Brent主力合约收盘价 涨跌幅（%） WTI主力合约收盘价 涨跌幅（%） 因素 2016-12-19 54.92 1.49 52.12 1.09 圣诞前交易清淡，市场等待明确美国页岩油产量增长是否足以抵消欧佩克、俄罗斯和其他产油国减产的影响，国际油价趋于稳定 2016-12-20 55.35 0.78 52.23 0.21 对减产的预期继续支撑市场，分析师估测美国原油库存继续下降，欧美原油期货在圣诞前清淡的交易中小幅上涨 2016-12-21 54.46 -1.61 52.49 0.50 利比亚称将在未来几个月增加产量，美国原油库存意外增长，国际油价下跌 2016-12-22 55.05 1.08 52.95 0.88 受美国经济数据影响和对欧佩克减产的预期，国际油价在清淡的交易中小幅上涨 图表2、WTI原油期货CL1701合约日K线图 数据来源：文华财经、广州期货 图表3、Brent原油期货BRN1701合约日K线图 数据来源：文华财经、广州期货 2、两地原油价差 截至本周四，英国Brent与美国WTI主力合约价差为2.1美元/桶，较上周缩小1.02美元/桶。 图表4、Brent与WIT价差 数据来源：Wind、广州期货 3、两地裂解价差 截止12月22日当周，美汽油、柴油、取暖油裂解价差分别为15.41美元/桶、13.27美元/桶及13.27美元/桶，分别较上周扩大0.23美元/桶、扩大0.82美元/桶及扩大0.82元/桶。西北欧方面，汽油、柴油、取暖油裂解价差分别为14.06美元/桶、11.92美元/桶及11.92美元/桶，分别较上周扩大0.17美元/桶、扩大0.76美元/桶及扩大0.76美元/桶。 图表5、美国炼厂裂解价差 图表6、西北欧裂解价差 数据来源：Wind、广州期货 三、市场分析 1、供需数据 截止当周，美原油产量为桶/日，较上周万桶/日，环比，同比减少%。 数据来源：EIA、广州期货 截止12月22日当周，美国原油进口量平均847.1万桶/日，较上周增加111.1万桶/日。汽油进口量44.7万桶/日，较上周减少17.7万桶/日。馏分油进口量为21.1万桶/日，较上周减少2.2万桶/日。 图表8、美国原油进口量（百万桶/天） 数据来源：EIA、广州期货 至12月22日当周，美原油总消费2140.9万桶/日，较上周增加256万桶/日。其中美国汽油消费量为926.9万桶/日，较上周增加39.5万桶/日；馏分油消费为454.9万桶/日，较上周增加51.9万桶/日。 图表9、美国柴汽油及取暖油需求 数据来源：EIA、广州期货 美国原油钻井平台数通常被视为该行业活动的指标。在2014年10月份达到峰值的1609座后，低油价对生产造成压力，原油钻井平台数因此下降。随着油价反弹，过去的29周，美国在线钻井有26周增加。欧佩克达成减产协议后，美国页岩油钻井量猛然增加，加剧了市场对超供的担忧。最近几个月美国得克萨斯州钻井数量增加14座，包括西部的二叠纪盆地增加了12座石油钻井平台，而南部的鹰福特增加了1座；俄克拉荷马州西部的Granite Wash盆地的石油钻井平台增加1座，佛蒙特州威利斯顿油井减少1座。俄克拉荷马州Cana Woodford减少3座。 图表10、美国原油和油气钻井平台数 数据来源：Baker Hughes、广州期货 图表11、垂直钻井、水平钻井和定向钻井数量 数据来源：Baker Hughes、广州期货 2、美元汇率影响 美联储称将在一年来首次加息，并预计明年加息次数会更多，美元飙升至14年高位。美联储官员称，将联邦基金利率上调0.25个百分点，同时表示预期经济前景好转。预期美联储明年将加息三次，多过之前预期的两次。加息步伐加快将支撑美元，令美元对寻求收益率的投资者