我国股票收益率与宏观经济波动的关联性研究.PDFVIP

《数量经济研究》2007 年第4 期 我国股票收益率与宏观经济波动的关联性研究 刘金全，隋建利，闫 超 (吉林大学数量经济研究中心，吉林 长春 130012) 摘要： 摘要： 摘摘要要：：本文基于我国名义汇率、名义利率、工业增加值以及货币供给量四个主要的宏观经济指标，利用多变量向量 自回归(VAR)模型研究我国宏观经济变量冲击是否能够显著影响股票市场收益率的变动。所得到的经验结果表明，我 国工业增加值以及货币供给量能够显著影响股票收益率，而名义利率以及名义汇率对股票收益率的影响相对较弱， 此外，通过脉冲响应函数以及方差分解所得到的检验结果说明，我国宏观经济变量对股票收益率的冲击反应持续期 均在一年以上。 关键词： 关键词： 关关键键词词：：经济波动；股票收益率；VAR模型 中图分类号： 文献标识码： 中图分类号： 文献标识码： 中中图图分分类类号号：：F224.0 文文献献标标识识码码：：A 1 1 11 引言 股票市场作为资本市场的主要形式是国民经济的重要组成部分，同时，股票也逐渐成为