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“明天系”20年 　　新年伊始，肖建华与“明天系”再度成?橛呗劢沟恪? 　　其实，相比于曾经的中国资本市场弄潮儿的身份，以及与唐万新的“德隆系”、魏东的“涌金系”并驾齐驱的资本谱系，近年来，肖建华与“明天系”多少淡出了人们视线。 　　作为中国资本市场发展历程中最具代表性的巨鳄之一，此番肖建华与“明天系”重回舆论中心，再度引发了外界对其神秘发家史、资本运作术的兴趣和剖析。 　　从1996年出击资本市场，20年时间已过，肖建华如何一手搭建了神秘的“明天系”？分析和反思“明天系”这一公司案例，对于当前和未来的中国资本市场监管和完善，又有什么借鉴意义和现实价值？ 　　外界常常将“明天系”与“德隆系”、“涌金系”相提并论，但肖建华自认为“明天系”与“复星系”更近似。 　　肖建华曾在接受媒体采访时称，明天集团最大的优势是投资能力。《中国经济周刊》记者调查分析发现，这种“投资能力”已让“明天系”在20年的运作中形成了一个规模庞大的“帝国”。 　　2013年，有媒体发表文章称，历时3个月调查，查询数十家相关企业的工商档案，最终得以部分揭开“明天系”资产版图的神秘面纱，“‘明天系’掌控、左右9家上市公司，控股、参股30家金融机构。这30家金融机构，具体包括12家城商行、6家证券公司、4家信托公司、4家保险公司、2家基金公司、1家期货公司、1家资产管理公司，这些机构资产总规模近万亿，‘明天系’俨然是一个全能型的混业金融巨鳄。” 　　对于以上说法，肖建华在同年接受媒体专访时回应称，“我觉得对明天集团的实力有很大的夸大”，并表示，“计算方法不能因为投资银行就把银行的总资产看成企业集团的总资产”。 　　肖建华还声称，明天集团对金融机构的投资，是财务性投资，这与史玉柱等投资民生银行类似。如果要在国内找一家对标企业的话，他认为郭广昌掌控的复星集团是“明天系”的一个参照物。 　　“明天系”控股、参股的上市公司有多少 　　《中国经济周刊》记者通过公开披露的资料了解到，“明天系”从1998年涉足第一家上市公司明天科技至今，期间曾参股数十家A股上市公司，目前仍控股、参股多家上市公司。 　　据统计，“明天系”明确控股的A股上市公司有：ST明科（600091.SH）、华资实业（600191.SH）、西水股份（600291.SH）。此外，市场传闻游久游戏（600652.SH）亦为“明天系”控制的公司。游久游戏原名爱使股份，目前第一大股东为持股17.11%的天天科技有限公司（下称“天天科技”），而外界一直传闻天天科技与“明天系”关系深厚。 　　2016年7月，上交所曾就ST明科转让34%泰山能源股权给天天科技的交易发出问询函，指出本次交易可能为关联交易的风险，要求ST明科予以澄清。ST明科发布公告称，天天科技及其股东与上市公司及其控股股东、实际控制人之间不存在关联关系。 　　记者查询游久游戏2015年年报发现，天天科技的三名股东为刘祥、雷宪红、张立燕，分别持股45%、30%、25%，曾有媒体援引“明天系”内部人士消息称，雷宪红是肖建华妹夫，张立燕是肖建华肥城老乡，刘祥是肖建华妻子周虹文包头老乡。但这一“内部消息”没有得到相关官方确认。 　　除去控股的上市公司，市场传闻“明天系”参股的A股上市公司有新黄浦（600638.SH）、建新矿业（000688.SZ）、金地集团（600383.SH）、农产品（000061.SZ）、东凌国际（000893.SZ）等；参股的港股上市公司则有首钢资源（0639.HK）、恒嘉融资租赁（0379.HK）等。 　　“明天系”金融版图复杂、多变 　　此外，“明天系”还通过不断掌控银行、证券、保险、信托、期货、基金等金融机构，构建起涵盖证券、银行、保险、信托、期货、PE、基金等在内的几乎完整的金融产业链，这也让“明天系”成为持有金融全牌照的民营资本。 　　《中国经济周刊》记者查询国家企业信用信息公示系统和官网披露的定期报告获悉，“明天系”仍参股、控股恒泰证券、新时代证券，涉足过的太平洋证券曾经给其带来诸多非议和压力，早在7年前就被悄悄转手，曾经参股过的申银万国证券和国泰君安证券，如今已套现离场。 　　对于外界传闻的“明天系”控股、参股的包商银行、潍坊银行和哈尔滨银行，记者查询到包商银行法人股东――包头明天科技股份有限公司，曾于2010年12月6日与呼和浩特市信翔致远商贸有限责任公司签署了一份《关于包商银行股份有限公司之股份转让协议》，前者将持有的2724.347万股包商银行股权，以3.82元/股价格转让给了后者，转让总价款约为1.04亿元。确定为“明天系”旗下公司的包头草原糖业集团有限责任公司也曾出现在包商银行2009年年度报告中十大股东之列。 　　对于潍坊银行，曾有媒体报道称，上海银炬实业发展有限公司曾有一位