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独立董事薪酬影响因素研究 　　【摘要】独立董事制度最早产生于美国，自20世纪90年代以来，我国上市公司开始引入独立董事制度，期望能解决我国内部人控制、监督机制缺失及中小股东利益保护等问题。然而如何激励独立董事履行职责，实现独立董事制度在公司治理中的作用，取决于独立董事是否充分发挥其效用。研究独立董事的薪酬激励制度则对促使独立董事勤勉尽责，切实维护中小股东利益，公正监督经营管理层，增强董事会独立性，完善公司法人治理结构具有重要意义。 　　【关键词】独立董事；薪酬；激励 　　一、引言 　　自2001年8月16日以来中国上市公司独立董事制度开始建立，到目前为止，上市公司基本建立了独立董事制度。关于独立董事制度的作用、影响因素等问题学者们众说纷纭，针对当前情况，将影响独立董事薪酬的因素分类分析，并结合我国上市公司近几年的独立董事薪酬与其影响因素的相关性分析，探索我国上市公司中影响独立董事薪酬的主要原因。 　　二、独立董事薪酬影响因素分析 　　（一）??立董事背景 　　1.教育背景 　　考虑到2016年上市公司独立董事信息不完全，笔者选取2015年我国A股3312家上市公司披露的独立董事信息作为主要分析对象如表一所示，对我国上市公司独立董事薪酬的影响因素进行统计性分析，从而找出目前影响我国上市公司独立董事薪酬的主要因素。 　　2.职业背景 　　本文将独立董事的职业背景分为财务相关和非财务相关背景，2015年财务相关职业背景的独立董事有2398人，占比36.75%，平均薪酬72014.71元，相比于非财务职业背景的独立董事平均薪酬高1750.22元，相差不大，这与我国市场存在充足的财务人员有关。 　　（二）独立董事年龄 　　将年龄列入独立董事薪酬影响因素的考虑范围显然是考虑到了经验与资历对一个人能力的提高作用，具有更高的工作能力的人理应能获得更高的薪水。 　　通过图一可以看出，薪酬最高的是60至69岁年龄段，平均薪酬为85884.99元。2015年我国独立董事的薪酬在69岁之前与年龄成正比，而之后工资便开始下降，呈倒“U”型关系。这与独立董事的社会影响力和工作性质有着很大联系。60-69岁年龄段的人基本满足退休条件，这个年龄段的人退休前职务较高，社会影响力和地位也相应较高，因此，上市公司更有动机出较高薪酬聘请他们为独立董事，以给公司带来正面的社会效益；而年龄过高的独立董事身体、脑力上相对较弱而不适合继续从事这一工作，所以无论是人数还是平均薪酬上看，之后的独立董事均呈现下降趋势。 　　（三）公司所处行业 　　由表二可以看出，在2015年我国上市公司各行业中独立董事的年薪差异较大，最高的是金融业，平均129726.35元，而最低的为文化、体育和娱乐行业，平均51387.43元，金融业独立董事薪酬是文化、体育和娱乐也的2.52倍。这与公司的经营业绩和公司规模有着一定的关系，盈利能力强，公司规模大的行业有能力给独立董事支付较高的薪酬，同时从逆向选择的角度分析，给独立董事高薪酬往往也反应着公司有着良好的盈利能力，给市场传递出积极的投资信息。 　　三、结论 　　本文以2015年我国上市公司独立董事薪酬数据为对象，从独立董事背景、年龄和所属行业三个方面分析其薪酬差异的原因。结果显示，独立董事薪酬与其背景存在着正向关系，和独立董事年龄存在到“U”型关系，而不同行业中，收益高、资产规模大的行业往往更有支付独立董事高报酬的动机。 　　参考文献： 　　[1]肖曙光.独立董事是否影响上市公司业绩的实证研究[J].湖南商学院学报，2006（16）：74-79 　　[2]柯宝红.基于独立董事与公司绩效研究[J].统计与决策，2010（23）：186-188 　　[3]胡勤勤，沈艺峰.独立外部董事能否提高上市公司的经营业绩[J].世界经济，2002（7）：55-62