隐含收益率计算方法.PDFVIP

固定收益研究 Page 1 yInfo] 证券研究报告—动态报告/ 固定收益快评 宏观固收 分级A 百科知识点 2015 年08 月10 日 隐含收益率计算方法 证券分析师： 董德志 021dongdz@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100001 证券分析师： 魏玉敏 021weiym@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980514080001 （感谢实习生李曾卓卓对本文帮助） 本文主要介绍了市面上现有分级A 的隐含收益率的计算方法，分为永续型分级A 和有到期期限分级A 两种类型。 隐含收益率的计算基于现金流折现模型，即对未来已知现金流进行贴现。有两点值得关注的地方: 1）计算隐含收益率时，并不考虑以现在为节点往后的时间内是否会发生向上和向下折算，该假设也使得分级A 隐含收益 率的指标在接近上下折的时候，可比性不强。