工程经济学_洪军主编 第4章习题参考解答.ppt

4-8 某水库建设费用为4050万元，运行维修费用每年为50万元，年收益分别为：发电100万元，供水90万元，养鱼70万元，旅游40万元，设基准收益率为5%，使用寿命为50年，试用净现值法判断方案的可行性。 ;;4-9 某工程项目期初投资130万元，年销售收入为 100万元，年折旧费为20万元，计算期为6年，年 经营成本为50万元，所得税税率为50%，不考虑 固定资产残值，基准收益率为10%，试计算该项 目的内部收益率。 ;; 4-10 某工程项目各年净现金流量如下表所示, 如果基准收益率为10%，试计算该项目的静态投 资回收期、动态投资回收期、净现值和内部收益率。 表 工程项目净现金流量表 ;解：求出各年的累积净现金流量，示于下表。 ;静态投资回收期: Pt = (5-1)+9/12 = 4.75(年) 动态投资回收期： Pt = (7-1)+1.82/4.34 = 6.42(年) 净现值： NPV=-25-20(P/F,10%,1)+12(P/A,10%,8)(P/F,10%,1) =15.02 (万元) 内部收益率： 令 -25-20(P/F,IRR,1)+12(P/A,IRR,8)(P/F,IRR,1)=0 取i1=15%，NPV1=4.4(万元)； 取i2=20%，NPV2=-3.3(万元) 用线性插值公式，得： IRR=15%+4.4(20%-15%)/(4.4+3.3)=17.89%;4-11 购买某台设备需80000元，用该设备每年可获净收益12600元，该设备报废后无残值。 （1）若设备使用8年后报废，这项投资的内部收益率是多少？ （2）若最低希望收益率为10%，该设备至少可使用多少年才值得购买？ ;;（2）根据题意，也就是要求折现率为10%，净现值等于零时的使用年限。 NPV=-80000+12600(P/A,10%,n)=0 所以 (P/A,10%,n)=80000/12600=6.3492 查复利系数表：当n=10年时,(P/A,10%,n)=6.145; 当n=11年时,(P/A,10%,n)=6.495; 用插值法得： (n-10)/(6.3492-6.145)=(11-10)/(6.495-6.145) 得：n=10.6年 因此，若最低希望收益率为10%，该设备至少可使用10.6年才值得购买.;4-12 有关在某地建一个水力发电项目的两个方案的提议，资源的机会成本为10%。两备选方案的数据见表,运用内部收益率法，应选择两个系统中的哪一个方案？ ;解：用差额投资内部收益率法，求NAV1=NAV2时的内部收益率法即可。 NAV1=-300(A/P,i,40)+(25-3)+15(A/F,i,40) NAV2=-160(A/P,i,20)+(22-1)+12(A/F,i,20) 当i=1.5%时， NAV1-NAV2 = 0.0496 当i=2%时， NAV1-NAV2 = - 0.4334 用线性插值法，得差额内部收益率为： 差额内部收益率= 1.5%+0.0496(2%-1.5%)/(0.0496+0.4334)=1.55% 由于差额内部收益率10%(机会成本),因此，应选择投资小的2方案。 ;4-13 某项目初始投资为6000元，第一年末现金流入1500元，第二年末现金流入2800元，第三、四年末的现金流入均为3800元，请计算该项目的净现值、净年值和净现值率(ic=10%)。 ;;4-14 在某一项目中的两台机器，都能满足生产需要。 机器A的买价为10000元，第6年年末的残值为4000 元，年运行费用前三年为5000元，后三年为6000 元。机器B的买价为8000元，第6年末的残值为3000 元，其运行费用前三年为5500元，后三年为6500 元。基准收益率为15%，请用费用现值和费用年值 法选择机器。 解：做现金流量图 机器A现金流量图 机器B现金流量图 ;机器A、B的费用现值和费用年值分别为： PCA=10000+5000(P/A,15%,3) +6000(P/A,15%,3)(P/F,15%,3)-4000(P/F,15%,6) =2869.5(元) PCB=8000+5500(P/A,15%,3) +6500(P/A,15%,3)(