碳酸锂行业分析(锂电池上游、锂矿、世界3大锂矿巨头).pptxVIP

碳酸锂行业;供给分析;2011 年底，全球锂资源探明储量已达到1.6 亿吨以上(碳酸锂当量)，其中卤水锂资源在总锂资源储量中所占的比例超过80%。主要集中在中国和智利。 盐湖锂资源主要分布在南美智利、阿根廷、玻利维亚交接的salar地带（称为“锂三角地带”）和我国的西藏、青海 西藏的锂资源集中在扎布耶盐湖，锂的资源含量达153 万吨，含锂量仅次于Salar de Atacama 和Salar de Uyuni， 同时也是全球镁锂比最低的优质含锂盐湖 ;盐湖 ;全球最大的碳酸锂供应商是SQM，其次是Rockwood、FMC和talison，前三者都是盐湖锂供应商，后者是澳大利亚的矿山锂供应商（占矿山锂的65%） 以上三家都是产品比较多样化的公司，锂的营收在全公司占比不足10% 其中SQM生产比较基础的锂产品，FMC和Rockwood则更深加工 We believe the global lithium market consists of three major producers and a number of other small producers mainly from China. While we offer a diverse range of products from raw materials to specialty lithium compounds, FMC Corporation offers mainly specialty lithium compounds, and Sociedad Quimica y Minera de Chile S.A. (“SQM”) offers a more limited product line focused on basic lithium compounds. Competition in this market is based on product quality, reliability of products and customer service --Rockwood 2012年报;由于产品线丰富充分分摊成本（锂事业部收入在全公司占比9%），SQM碳酸锂利润率非常高，2012年锂事业部净利润1.1亿，利润率达到49%；研报估计其成本在$2500/t左右 因此SQM具有很大降价空间。2009年市场下行时，SQM曾经宣布20%的降价以促进销售； 年报对锂下游的分析： 锂产品下游41%是电池，其中80%是消费电子； 锂的需求2002-2012年每年增长率8%，主要驱动力是电池（年增长30%），其他运用包括空调、润滑油、玻璃等；2012年的增长率是10%，为近十年来最高，主要驱动力是消费电子和电动汽车 估计2012年需求是12.5% 锂在航空行业也有潜力（因为是最轻的金属元素）;从盐湖卤水锂一般可以同时提取钾、锂、镁等矿物 另外的供应商Rockwood和FMC也具有非常丰富的产品线。;Rockwood 2004 年通过收购德国Chemetall 进军锂产业，Chemetall 公司拥有美国Silver Peak 盐湖和智利Atacama 盐湖； 2012年锂产品营收4.74亿美元，在高纯碳酸锂和复杂锂化合物领域具备较强的竞争力 2012年新投产2万吨产能的碳酸锂产品线，主要针对advanced transportation batteries，这使得2014年Rockwood的产能将达到5万吨 2012年锂产品营业利润为1.1亿美元，利润率23%，adjusted EBITDA=1.8亿美元，=38% sales 2012年Rockwood曾试图收购talison,但由于天齐锂业的竞购而放弃，天齐锂业是国内最大的矿山锂生产商，其锂辉石主要向talison进口 ;FMC产品分为农业、specialty chemical, industrial chemical 三个部分，主要收入和利润都来自农业产品事业部（杀虫剂、灭草剂之类），锂产品属于specialty chemical 事业部，2012年营收2.23亿美元，占该部门25% 下游：关注锂电池汽车 ;