业绩回暖可期挖掘网红经济价值.PDFVIP

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2017-08-28 发布于江苏
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业绩回暖可期挖掘网红经济价值

公司研究 DONGXING SECURITIES 业绩回暖可期挖掘网红经济价值 2016 年08 月21 日强烈推荐/维持东 ——华斯股份（002494）2016 半年度财报点评华斯股份财报点评兴证徐昊分析师执业证书编号：S1480514070003 券 xuhao@dxzq.net.cn 010 股史琨联系人份 shikun@dxzq.net.cn 010 有限公事件：司证公司2016 年1-6 月实现营业收入2.07 亿，同比下降14.89%；归属于上市公司股东净利润873.20 万，同券比下降 13.52%，扣非后净利润674.34 万元，同比增长5.43%；每股收益0.03 元/股。公司预计 2016 年研 1-9 月归属于上市公司股东的净利润同比增速-30%至20%。究报公司分季度财务指标告指标 2014Q4 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016Q1 2016Q2 营业收入（百万元） 228.07 132.11 110.65 160.59 163.56 110.76 95.85 增长率（% ） 24.55% -12.89% -50.77% -29.99% -28.28% -16.16% -13.38% 毛利率（% ） 33.49% 34.77% 24.65% 19.29% 33.76% 45.74% 23.82% 期间费用率（% ） 15.70% 24.06% 27.77% 19.32% 23.88% 35.47% 24.78% 营业利润率（% ） 15.08% 8.70% -3.79% -1.43% 7.00% 7.84% -1.09% 净利润（百万元） 27.82 9.92 -1.52 -3.02 7.85 6.75 0.69 增长率（% ） 41.61% -42.28% -105.03% -114.59% -71.79% -31.98% -145.13% 每股盈利（季度，元） 0.15 0.06 -0.00 -0.01 0.03 0.02 0.00 资产负债率（% ） 34.04% 30.98% 34.96% 37.36% 38.35% 41.52% 41.87% 净资产收益率（% ） 1.97% 0.70% -0.11% -0.21% 0.55% 0.48% 0.05% 总资产收益率（% ） 1.30% 0.48% -0.07% -0.13% 0.34% 0.28% 0.03% 观点：  公司业绩企稳回暖可期。2016年上半年，实现营业收入2.07亿，同比下降14.89%；其中二季度，实现营业收入0.96亿元，同比下降13.38%，主要是短期受到俄罗斯市场影响，公司海外业务收入下降。分产品来看，裘皮服装、裘皮皮张、裘皮饰品、种貂、时装、裘皮面料的营收占比分别为64.82%、2.08%、1.3%、 1.04%、0.58%、0.04%，同比变化分别为-90.41%、199.7%、-48.19%、-4.6%、- 12.53%、100%。分区域来看，出口销售、国内销售的营