月度策略.PDFVIP

2013 年6 月3 日 策略研究报告 月度策略 右侧投资进行时 基本数据 投资要点: 名称 最新收盘 涨跌幅（%）  经济小幅改善，但幅度低于预期。 本周 本月 本年 上证综指 2300.60 0.53 5.63 1.39 4月工业小幅反弹，消费平淡，投资平稳，出口反弹。工业增加值小幅反弹至9.3%， 上证A 股 2408.25 0.54 5.65 1.36 3月份为8.9%，主要受基数低和基本面小幅改善的带动；固定资产投资增速从 上证B 股 263.56 -1.53 3.15 7.61 上证180 5649.97 0.51 5.86 1.80 20.9%回落至20.6%，投资依然平稳，但结构有分化，房地产投资和基建增速表 上证50 1841.37 0.67 4.27 -0.88 现继续保持较好，而制造业投资受需求偏弱，产能过剩影响，制造业投资增速 深证成指 9257.95 -0.50 6.52 1.55 偏低；消费从12.4%小幅回升至12.5%，受可选消费品增长加快带动；5月份中采 深证A 股 10331.13 -0.50 6.90 1.92 深证B 股 6017.06 1.74 8.35 23.37 PMI从50.6%回升至50.8%，相比上月提升0.2个百分点，高于近5年均值的-2.38， 中小板综 5869.52 0.35 15.59 21.25 显示经济出现好转迹象。经济整体平稳，保持年初判断的“L”型，经济处于低 创业板指 1073.02 -0.07 20.65 50.31 位徘徊，但仍处于恢复期，但是复苏偏弱。 沪深300 2606.43 0.35 6.50 3.31 中证100 2476.80 0.48 4.75 -0.15  CPI上涨略超预期，属蔬菜涨价推动，难以持续。 中证500 3841.218 1.56 14.06 17.26 4月份CPI上涨为2.4%，食品和非食品价格分别上涨4.0%和1.6%。4月份食品类价 行情走势图 格环比上涨0.4%，从商务部和50大城市监测数据看，猪肉价格环比下跌-6.1%， 水产品价格上涨1.2%，蔬菜价格环比大幅上涨11.2%是带动食品类价格环比上涨 上证综指 深证成指 1.05 的主要因素。PPI同比下跌2.6%，采掘、原材等上游价格跌幅较大，受国际大宗 1.00 0.95 商品价格下跌拖累。当前国内需求不足，产能过剩的影响，PPI跌幅扩大显通缩 0.90 压力，CPI对经济冷热的表征意义下降，更多反应了食品价格波动，货币政策更 0.85 应该关注反应经济冷热状况的PPI数据，PPI持续低位，利率下调的可能性将进 0.80 0.75 一步增加。 0.70 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 / / / / / / / / / / / / /  新增信贷符合预期，M2较快增长。 2 2 2 2 2 2 2 2 3 3 3 3 3 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1