中秋节日效应蛋价上涨可期.docVIP

中秋节日效应，蛋价上涨可期 2015年是蛋鸡存栏恢复的一年，鸡蛋整体供应量正处于恢复阶段，从价格趋势上来看，蛋价仍处于下跌通道。不过，鉴于鸡蛋供应本身存在极其明显的季节性因素以及节假日效应，阶段性容易出现因需求释放而造就的短暂反弹行情。而且，从鸡蛋期货的运行轨迹来看，由于市场对养殖利润的担忧，鸡蛋期价走势较为纠结，多空分歧较大，因而在鸡蛋期价连续走弱的情况下，技术上亦存在一定的反弹需求。因此，中秋假日之前，我们认为鸡蛋期货价格或将因现货价格走强而趋于上行。 一、在产蛋鸡存栏数量相对偏低，而需求随人口数量呈现刚性 由于2013年二季度以及2014年一季度的两次禽流感相继爆发，我国蛋鸡养殖行业遭受重创。全国在产蛋鸡数量由2012年底的13.45亿只将至不足11.50亿只的水平，鸡蛋供应量大幅下滑近15%。虽然2015年2月在产蛋鸡数量跌至10.35亿只后触底回升，但目前整体鸡蛋供应水平仍处于偏低位置。2014年我国在产蛋鸡月度平均存栏量为11.75亿只，而截至最新7月数据，2015年在产蛋鸡月度平均存栏仅为10.94亿只，供应端仍处于萎缩的态势，因此鸡蛋价格下方空间较为有限。 图1：在产蛋鸡存栏数量以及月度变化量（亿只） 数据来源：Wind数据，上海中期 我国鸡蛋消费主要分为三部分：家庭消费、户外餐饮消费及工业消费。其中家庭消费占比有50%，户外消费占比30%，工业消费占比20%。从