2010年——多变的PTA价格将如何演绎.PPT

主要内容 金融危机后PTA行情回顾 目前基本面形势 发展方向预测 市场多空因素分歧： 利多因素： 原油下跌空间应该不大 成本支撑力度仍然不小 全球经济进入恢复阶段 PTA厂家多无库存压力 对韩泰反倾销 春节即将来临需求起动在即 利空因素： 行情经过09年的持续上涨后，回调属正常 PTA开工率很高，供应压力增加 下游需求淡季，真正直到要到4月 国家收紧信贷政策，使资金流动性下降，行情会受到影响 两个问题： 春节前行情止跌偶现反弹，能否持续？ 2010年（春节过后）PTA能否大涨？ 第一个问题： 近期美元大涨，原油大跌，PTA成本支持消失 下游聚酯厂家备货多已结束，短期需求萎缩 织厂负荷快速下滑，终端面料市场接近休市 外围资本市场恐慌气氛主导 第二个问题： 结论： 2010年春节之后仍以上升为主趋势，回调是为后面继续上涨打基础做准备。 纺织品服装出口形势：主趋势没有改变，而且出口已开始好转 国内纺纱产量：保持良好的上升势头； PTA反倾销情况： 2009年2月国内几家PTA企业提出对于韩泰两国PTA反倾销 今年2月初商务部反倾销案初裁公告 迄今为止我国贸易救济涉案金额最大的一起案件 初步裁定进口产品存在倾销并已对中国国内对苯二甲酸产业造成了实质损害，且倾销与实质损害之间存在因果关系 根据公告，自2010年2月3日起，进口经营者在进口原产于韩泰的PTA时，应依据初裁确定的各公司倾销幅度向中国海关提供相应的保证金，韩国保证金税率范围为2.4%~11.2%，泰国为12.2%~20.1%。 决定将本案的调查期限延长6个月，即本案调查期限截止日为2010年8月12日。 近两年亚洲PX快速发展，2008年底至2009年之间国内PX新开出380万吨，亚洲范围内623万吨。这是不是极大的空间，拖累行情呢？ 谢谢大家！ 永安期货期货研究中心 匡波 国际原油的下游产品中，油品、乙烯料、芳烃料三者大致数量比例为：83.3%、12.3%、4.4%。 * 2010年—多变的PTA 价格将如何演绎 今年PTA行情回顾 2009年以来PTA行情以上升为主趋势 今年1月下旬开始行情出现回调，市场分歧较大 1月20日行情阶段性顶点8542 市场分歧较大，未来方向不明朗 结论： 春节前基本以振荡为主，总体偏弱的。 关键问题： ＊ PX09年大发展之后，对于PTA的影响到底有哪些？ ＊ PTA反倾销的影响如何？ 先看下游： 内需终端：几乎没有受到金融危机的影响，保持在往年的中等水平 2009年，中国轻纺城市场群成交总额708亿元，同比增长11.5%。 海外需求回升，美国尤为明显：美国国内服装零售自09年6月触底后反弹，12月单月同比增幅已回升至6%，美国内库存削减，11月份库销比降至2.4的新低水平。 欧洲需求回升较弱，其中行业对欧盟单月同比增长3%。 短期出口反弹可能持续，不排除1月份两位数的同比增长的可能。 织机情况：也因临近春节开工率快速下滑 聚酯环节情况稳定：生产利润不十分理想，春节期间聚酯负荷略有下降， 但总体处于稳定正常水平。 聚酯产品出口：金融危机后，出口回稳，已开始好转 中长期看，下游需求仍以稳步攀升为主。 下游需求相对稳定，并相对顺畅的状态，为行情的发展提供了前提条件。 结论（下游）： 2006年底及2007年初PTA产能大发展之后，这几年增速趋缓。 再看PTA供应： 问题：PTA负荷持续升高，供应会不会过剩，行情会不会下跌？ 625.61 594.06 698.82 PTA进口总量 2009 2008 2007 　 08年进口量骤降一百万吨之后，有些业内人士预计09年PTA进口量仍有可能继续回落，但实际因为下游需求仍然保持强劲，特别上半年PTA开工率难以提升，供应紧张，尽管国家对信用证融资行为的监控力度增大，对韩国和泰国的反倾销，均使得PTA进口受到抑制，但实际进口仍然增加30多万吨。2009年PTA运行负荷持续上升，但进口仍然增加，进口依存度仍然高达35-40%之间。 51.39% 55.65% 59.82% 所占比例 63.28（10.1%） 59.09（9.9%） 120.51（17.2%） 来自泰国 321.50（51.4%） 330.60（55.7%） 297.53（42.6%） 来自韩国 625.61 594.06 698.82 PTA进口总量 2009 2008 2007 　 对韩泰反倾销的结果： 1、进口成本会上升，但我国PTA产能不能满足下游需求，缺口仍然需求进口补充，