中国的银行竞争机构扩张,工具创新与产权改革.PDFVIP

2001 年第 8 期 中国的银行竞争 :机构扩张 、 工具创新与产权改革 易　纲 　赵先信 ( 中国人民银行 　100800) ( 中国银行 　100818) 　　内容提要 :改革开放以来 , 中国银行业有过两次大规模的竞争 。第一次竞争发生在 1984 年至 1997 年间 , 以机构扩张为主要竞争手段 ;第二次竞争发生在 1997 年之后 , 以金 融工具创新为主要特征 。第一次竞争所依托的是行政层级 ;第二次竞争主要是对西方现 代银行已经发明的金融产品的模仿 。中国银行业必须过渡到以投资收益为最终 目的、以 制度创新为依托的竞争阶段 ,才能在加入 WTO 后得以生存和发展 。历史表明 ,没有多元 化的股权结构 ,没有以明晰产权为基础的现代公司治理结构和激励制度 , 国有银行的“创 新”只能停留在模仿阶段 , 以投资收益为 目的的竞争只能是一句空话 。 关键词 :竞争 　扩张 　创新 一 、银行竞争中的规模 、范围与产权 竞争是市场经济条件下企业必须面对的生存法则 ,而竞争致胜的全部基础在于经营绩效的提 高 。因此 ,竞争优势的本质是效率优势 ,正确的竞争策略应能最大限度地提高竞争者的相对效率 。 关于效率 ,流行的理论认为规模经济和范围经济对提高效率至关重要 。 规模经济的含义是 ,给定固定成本支出 ,随着资产规模的扩大 ,银行机构的平均成本会随之下 降 ,相应地 ,平均收益也将随之增加 。因此 ,谋求竞争优势的关键在于扩大资产规模 。伯恩思顿 (Benston ,1972) 最早研究了银行业的规模经济效应 ,结论是 ,不管 自身规模大小 ,给定其他条件不 变 ,银行规模扩大 1 倍 ,平均成本将下降 5 % - 8 % 。 范围经济的核心仍然是规模经济中的平均成本递减概念 , 即 ,给定的产品组合由一个机构生 产 ,其成本要比由多个专业化的机构分别生产所花的成本低 。平均成本递减的原因除固定成本分 摊外 ,信息互补导致的成本节约也很重要 。例如 ,企业存款账户的变化往往能反映企业的财务状况 和信用质量 ,因此 ,一家银行同时提供存款账户和信用贷款所花费的成本要比单一经营存款账户或 信用贷款所花的成本来得节约 。再比如 ,银行往往对其客户企业有比较深入的了解 ,当其客户企业 进入资本市场时 , 由该银行提供中介服务显然比另择投资银行更能节约信息成本 。所以范围经济 的含义是 :谋求竞争优势的关键是扩大业务范围。 以上两种理论在金融界有着广泛的影响 ,被视为银行兼并及实行混业经营的主要理论依据 。 ( ) 但进一步的分析表明 ,这两种理论的适用性 robustness 不应被过分夸大 : ( 首先 ,规模经济理论的有效性很大程度上取决于对成本函数形式的假设 。伯恩思顿 Benston , 1972) 假设成本函数是柯布 —道格拉斯形式的 ,但事实上 ,金融机构的成本函数极有可能是对数形 式的。由于管理成本随规模的增加呈几何级数递增 ,其平均成本曲线不是简单的递增 、不变或递 减 ,而是 U 形或非常平缓的U 形 。平均成本递减只适用于规模很小的机构 ,对中等及大型机构 ,其 本文仅为作者本人观点 ,并不代表作者所在单位 。 25 易　纲 、赵先信 : 中国的银行竞争 :机构扩张 、工具创新与产权改革 平均成本曲线是平直以至上升的。 其次 ,范围经济可能夸大了信息互补带来的成本节约 。就银行 、证券 、保险三类机构而言 ,每一 类机构的业务几乎从一开始就实现了覆盖所在行业的多元化经营 , 比如我们找不到只放