民营企业如何引进风险投资基金.docxVIP

民营企业如何引进风险投资改革开放以来，特别是进入21世纪以来，我国的个体、私营等民营企业得到了较快的发展，民营企业在国民经济中所占比例越来越大，已经成为推动我国民营经济持续、快速增长的重要力量。但我们也必须清醒地看到，在现实运作中，尽管一些民营企业的产品具有一定的竞争力，其发展初期的经营业绩也较好，但最终还是陷入种种困境。为什么会遇到发展瓶颈呢？主要原因是：家族式管理束缚着企业的进一步发展。家族式管理是民营企业成长中的必经阶段，在创业初期充分实现了决策的高效率。但当企业规模越来越大时，管理者渐感力不从心，但仍然大权在握。在缺乏集体决策机制的情况下，必然使企业决策走入误区。因为决策失误，给企业利益带来巨大损失，巨人集团的失败就是很好的例证。家族式管理给民营企业带来了诸多弊端，主要有几下几点：含混不清的产权；过分集权，过分独裁；家族式任人唯亲；缺乏完善的会计与财务管理制度、内部控制制度不完善；利益分配机制不合理。冲破家族式管理师民营企业求得生存和发展的必然趋势，无数企业失败的经历告诉我们，民营企业要做大做强，要向更高层次健康发展，必须冲破家族式管理。首先，实现公司治理结构的规范化，重视制度的力量，从理性的高度真正避免随意管理，实现“人知”向“法治”的转变；其次建立多元化的产权主体，一方面可以使企业摆脱创办人的人格化影响，多个投资主体更有利于企业人格向企业的发展方面靠近。另一方面，可以从外界引入风险投资，拓展融资渠道、提高企业整体运营能力；再次，建立现代企业制度，从产权、组织结构和管理形式几方面解决家族式管理所带来的问题。风险投资它起源于15世纪末16世纪初欧洲人所进行的远洋探险投资。美国人于19世纪沿用了这个术语及其投资方式从事油田和铁路创办事业。1946年美国人罗夫·弗兰德与乔治·迪罗特创办了“美国研究和发展公司(American Research and Development Corporation)”，形成了第一个组织化和制度化的风险投资实体，标志着现代意义的风险投资的产生。风险投资是指个人或机构通过一定方式筹集资本，以股权投资的方式将其投入具有新兴的、高成长潜力的、有巨大竞争潜力的项目及其产品开发领域，并通过提供管理服务参与企业的经营，以期获取企业创业成功后的高资本增值的一种资本投资方式。风险投资本质上是一种支持创建企业的创新投资制度。风险投资家以获得红利或出售股权获取利益为目的，其特色在于甘冒风险来追求较大的投资报酬，并将回收资金循环投入类似高风险事业，投资家以筹组风险投资公司、招募专业经理人，从事投资机会评估并协助被投资事业的经营与管理，促使投资收益早早实现，降低整体投资风险。风险投资的对象主要是那些力图开辟新的技术领域以获取超高额利润但又缺乏大量资金的企业。风险投资只占投资企业的少数股权，但是它又不是一个被动的投资者。风险投资家往往会亲自参与企业管理，用他们长期积累的经验、知识和信息网络帮助企业管理人员更好地经营企业，以获得最大的企业价值。因而由风险资本支持而发展起来的公司成长速度远高于普通同类公司。在被投资企业发展成熟后，风险投资家通过将增值后的企业以上市、并购等形式出售，得到高额的投资回报。它是一种高风险与高收益机会并存的投资。它是一种典型的权益性融资方式，即通过产权权益融资。它无需担保，也不要抵押品，风险投资家主要看重通过安排互惠的股权投资获得未来的高额回报。风险投资时一种新型的金融形式，本质上是一种金融创新。风险投资具有以下特点：一、风险投资的投资对象是具有高成长性的非上市的中小民营企业或创新事业与风险投资计划，主要以股权的方式参与投资，但并不以取得新企业的控制权为目的。二 、风险投资时一种没有担保的无法从传统渠道获得资金的投资。其所投资的对象一般为刚刚起步或还没有起步的高新技术企业或高新技术产品，没有固定资产或资金作为贷款的抵押或担保。风险投资的方式主要是权益投资，即以注入资本金换取风险企业股权的方式进入风险企业，因而不增加企业的债务负担。三 、高风险与高收益并存。由于风险投资没有抵押和担保，所投资的对象常常是高新技术中的种子技术、某种设计思想和尚未起步或刚刚起步的创新小企业，不确定因素很多。此外，一项新的科技成果转化为一种新产品，中间经过工艺技术研究、产品试制、中间试验和扩大生产、上市销售等多环节，每一个环节都有失败的风险，因而风险投资具有高风险。而依靠风险投资建立起来的高新技术企业生产的产品，成本低、效益高、性能好、附加值高、市场竞争力强，企业一旦成功，其投资利润率将远远高于传统产业和产品。风险投资所期望的投资收益不是利润分配，而是风险企业上市或股权转让所实现的股权资本的高额增值。四 、风险投资多为流动性很小的中长期投资。其投资周期通常要经历研究开发、产品试制、正式生产、扩大生产到盈利规模进一步扩大、