第八章 金融风险的识别与预测及策略.ppt

金融风险的识别与预测，是金融风险管理的前提。只有准确地掌握了金融风险的特征、属性、大小及变化趋势等，经济主体才能有的放矢，对症下药，制定出既有效，又经济的管理方案。 第一节 金融风险的识别与分析 金融风险的识别与分析，是金融风险管理的第一步，是指经济主体对其说面临的各种金融风险进行系统地、连续地识别和归类，对金融风险的诱因进行分析，从而为金融风险管理的决策提供依据。 对金融风险的识别与分析必须既及时，又准确，必须在金融风险产生之前或在金融很小时就发现，而不是等到金融风险已经很大甚至已经造成损失后才发现。 对金融风险的识别与分析必须既全面，又深入。 对金融风险的识别与分析必须既连续又系统。 一、从业务特征来识别金融风险 从资产负债的性质来识别金融风险 从资产负债的结构来识别金融风险 从运营能力来识别金融风险 结合具体的暴露来识别金融风险 二、从管理角度来分析金融风险 对金融风险的影响进行分析，是为了评估金融风险说可能产生的损失大小，对经营管理的影响以及管理成本等，以决定时候进行风险管理。 对金融风险的诱因进行分析，是为了探究金融风险的特征， 以决定采用何种手段、何种方式实行风险管理。 第二节 金融风险的测量 金融风险识别之后，必须对风险进行测量，以便确定其严重性，并采取相应的措施。 金融风险的大小，可从三个方面来描述： 在风险可能导致的最大损失相同时，收益的不确定性或损失发生的可能性越大，则风险越大；反之则相反。 在损失发生的可能性相同时，可能导致的损失越大，风险越大，反之则相反。 金融风险与经营者的承受能力相关，可能导致的最大损失相对于经营者的承受能力越大，风险越大；反之则相反。 一、金融产品风险 （一）概率和均值——方差模型 （二）贝塔系数和CAPM模型 （三）信用评级 信用评级主要是对国家、地方或企业发行的证券（主要是债券）的信誉评级，以及对企业的信用和金融机构的信誉的评级。 证券的评级是由专门的组织机构根据发行人提供的信息材料，辅之调查、咨询、预测等手段，运用一些先进的分析工具，对证券的质量，信用等进行公正，客观的评价和定级。 企业的评级主要是指银行在信贷工作中对申请贷款的企业进行信用评估，以此作为贷款审批的依据；有时也对一般往来企业进行评估，以用于制定信贷政策时的参考。 二、暴露和缺口模型 （一）暴露和简单缺口模型 暴露是经营者持有的具有金融风险的产品头寸，它不同于金融风险 ；但是，它与金融风险的大小又存在着一定的正比关系。 缺口是指一个 经营者在某一时期内的产品 或交易分成两类（如同资产和负债的区分一样），由于当某种市场的要素发生变动时，其中总有一类产品或交易将蒙受损失，而另一类却一获得额外收益，两相抵消后，实在存在金融风险的只是两类之差的绝对值。 在度量金融风险时，人们通常考察各种产品的净暴露，即考察每种产品买入头寸与卖出头寸的敞口。 一般地说，缺口越大，人们面临的金融风险越大；反之则越小。我们将这种方法称为“简单缺口模型”。 （二）敏感性分析和到期日缺口模型 在一家机构的资产负债中，有多种不同的资产和负债。在一定的到期内或者机构的计划期内，一些资产和负债可能会到期或重新定价。这些资产和负债通常被称为敏感性资产和敏感性负债。 由于敏感性资产和负债的到期日、数量等不一致，市场要素的变动，必然会导致资产和负债的价值、收益（或成本）等的变动，两者变动值的相对大小直接影响机构收入的稳定性。每个时间段的敏感性资产与敏感性负债的差额，就是敏感性缺口。 根据到期日考察缺口、风险的方法，称为“到期日缺口模型”它可以较好地分析资产和负债的匹配状况，是资产负债管理的一个较好的工具。 （三）持续期和持续期缺口 持续期就是用来衡量有效到期日的一个工具。持续期的概念，最早由弗雷德里克·麦考利提出，它是指一种投资工具的平均寿命或到期日（或重新定价日）的实际期限。其计算公式为: Pt是第t期的现金流量现值，t是现金流量支付前的期数，i是到期收益率，n是付款的总期限。 P是资产的现值，A是总资产，L是总负债 其中DG就是所谓的“持续期缺口”。由上式可以看出，当持续期缺口大于零时，利率与净现值成反方向变化；当持续期缺口小于零时，利率与净现值成同向变化。变动幅度取决于持续期缺口之绝对值的大小。 持续期缺口模型为衡量资产负债的利率风险提供了一个综合指标。 三、资本充足率模型 金融风险的大小具有相对性。例如，对于一家大银行来说，100万元呆账对整个业务的影响不大，而对于一家较小的个体作坊来说，10万元的损失就可能导致破产。也就是说，个体作坊面临10万元损失的风险比大银行面临100万元损失的风险更大。 资本充足率也称资本充实率，是保证银行等金融机构正常运营和发展所必需的资本比率。各国金融管理当局一般都有对商业银行资