大宗商品市场及金融化.pptxVIP

大宗商品市场及其金融化;I. 大宗商品的基础知识;面包中的小麦 汽车中的汽油 餐桌上的咖啡 甜品中的白糖 项链中的黄金 ……… 等等 ……. 大宗商品无处不在;可存储性 电不可存、天然气难存储 其他均可存储 季节性 需求季节性– 燃料油、天然气 供给季节性– 麦子、大豆等农产品 天气、突发事件影响 价格高波动性 金融属性 在期货市场中交易 可投资;大宗商品分类;现货市场(除贵金属外流动性很低) 期货市场(流动性好、定价基准） 场外OTC市场（非常大，不透明，监管少） ;; 在金融领域，期货合约系指约定在某一未来日期，按照市场价格（期货价格），购买或出售某标准品质大宗商品的标准化合约。 合约在期货交易所交易。期货合约是衍生品，也是证券。 约定的未来日期称作“交割日”或“最终结算日”。该交易日结束时，交易所的期货合约官方价格便是 “结算价”。 作为所有合约的对应方，交易所的清算所设定保证金标准，并提供交割机制。;实物交割 合约卖方将约定数量的标的物交付给交易所，再由交易所交付给合约买方。实物交割在大宗商品与债券交易中常见，但在现实中，只有少数合约会执行实际交割。多数情况中，交易者会平仓，将买入的期货合约卖出，或将卖出的期货合约购回，即通过一笔数量相等、方向相反的期货交易来冲销原有的期货合约，以此了结期货交易，解除到期进行实物交割的义务。纽约商品交易所原油期货合约就以此方式进行到期交割。;郁金香类期货;标准化合约;12;13;期货市场的主要社会功能;市场成长;II. 投资大宗商品;投资大宗商品的产品;最早的大宗商品债券;作为新资产类别的大宗商品;大宗商品的投资资金走向;交易所ETF产品走热;作为新资产类别的大宗商品;投资大宗商品的原因;商品期货的资产组合性质;Diversification using commodity futures;自1800年起的大宗商品现货价格与通胀;1800－2010年间通胀与大宗商品现货价格;1914－2010年间通胀与大宗商品现货价格;投资大宗商品的收益;大宗商品、股票与债券的累计表现1970年12月 = 100;大宗商品现货价格与通胀按1800－2010年间通胀目标制;1800－2010年间真实大宗商品现货价格;1914－2010年间真实大宗商品现货价格;可再生与非可再生能源价格;III. 大宗商品的金融化;石油交易量和消费量;大宗商品作为新资产类型;累积资金流与高盛商品指数;指数投资者的归类行为;回报相关性：大豆与油;回报相关性：棉花与石油;回报相关性：活牛与石油;回报相关性：铜与石油;大宗商品金融化的经济影响;油价波动性与非能源类大宗商品指数;;大宗商品与股票的相关性;大宗商品金融化对中国的影响;谢谢！