人民币对内贬值与对外升值原因分析.doc

人民币对内贬值与对外升值原因分析 摘 要 近年来，由于经济的高速发展和生产力的不断提高，人民币在国际上汇率不断降低, 而在国内的通货膨胀日趋严重，国际收支双顺差、丰富的外汇储备和来自国外的政治压力，致使人民币出现在国内市场上呈贬值趋势，在国际市场上呈升值趋势的奇怪现象。这种人民币对外升值、对内贬值的现象已经引起了国民的高度关注，这一现象看似矛盾,但其实质上是外部和内部失衡导致的必然结果。 对此，本文通过对目前我国宏观经济形势进行分析,对人民币对内贬值、对外（美元）升值的现状，造成这种现状的原因进行了分析，并提出了个人的的政策建议。 关键词： 人民币贬值 人民币升值 一、 现阶段人民币的现状及原因分析 人民币的现状大体可以划分为两个方面来进行分析，一是对外，二是对内。对外指的是人民币在国际市场上兑美元的呈现的升值的走势，对内则是指人民币在国内市场上呈现的贬值的走势。 （一）、人民币对外（美元）升值的现状及原因 1、现状 在了解人民币兑美元升值的现状之前，我们先来了解一下人民币汇率中间价是如何形成的。 人民币兑美元汇率中间价的形成方式为：交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币兑美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民币兑美元汇率中间价，权重由交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。—2011年人民币汇率中间价（兑美元）走势图 从上图中我们可以看出，人民币从汇率在改革前为8.2765元（1美元兑换），到2008年7月挂牌中间价升值至6.8128元，升值幅度达到21.48％。2009年人民币兑美元年平均中间价为1美元兑换6.8310元人民币，比2008年升值1.7%。2010年，人民银行进一步推进人民币汇率改革，增强人民币汇率弹性。2011年4月份，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.4990元，这是人民币汇改以来对美元汇率中间价首次突破6.5元大关。人民币兑美元的汇率再创“汇改”以来的新低。 2、原因分析 人民币升值这一现象是多个因素、各种力量共同作用的产物。内因是关键和根本,而外因则起到推波助澜的作用。简言之,人民币升值是历的必然,而非偶然。? 1、内因? 　　(1)国际收支顺差。双顺差是人民币升值的重要源头。若一国收入大于支出,即国际收支出现顺差,这意味着该国外汇市场上汇供给大于需求,因此外币将贬值,而本币必将升值。我国近年来持续出现双顺差现象, 就2007年上半年而言,国际收支继续保持双顺差格局。其中,经常项目顺差1,629亿美元,比上年同期增长78%;资本和金融项目顺差902亿美元,增长132%。美元，较上年同期增长11％。其中经常项目顺差1265亿美元，同比下降6％，上年同期为下降30％；资本和金融项目顺差900亿美元，同比增长48％，上年同期为下降15％。我国在经常性项目与资本金融项目的双顺差都意味着在外汇市场上人民币的需求大于供给，从而促使人民币升值。 (2)外汇储备。外汇储备过多表明:在外汇市场上供给大于需求,同样会引起外币贬值以及本币升值。我国2006年2月外汇储备高达8,751亿美元,首次超过日本成为外汇储备世界第一的国家。外汇储备反映了一国国际支付能力和外债偿还能力,具备充足的外汇储备是保持一个国家经济稳定的重要指标。然而,由于机会成本的存在,所以并非越多越好,太多的外汇储备反而会导致资源的极大浪费。快速增长和劳动生产率的极大提高根据购买力平价理论,一国货币的对外汇率主要是由两种货币在各自国内的购买力决定。中国劳动生产率增长和经济发展相对于其他国家快得多,那么人民币就会趋于升值。GDP在2010年超过日本，成为仅次于美国的GDP世界第二大国，经济的发展为人民币币值的提高奠定了经济基础。这样,人民币升值不断加快更是显而易见的结果。 国内利率水平不断提高和加息预期的强化一般情况下,利率下降,国内资本流出;利率上升,国外资本流入。07年以来,我国连续多次上调存贷款基准利率,而美欧一些国家则连续下调基准利率,导致内外利差扩大,人民币升值压力被进一步强化。加上受资产价格上涨的吸引,国际游资通过各种途径流入我国的速度和规模都进一步提高,促使人民币升值速度加快。2、外因-勒纳条件,只要满足出口商品的需求价格弹性与进口商品的需求价格弹性之和大于1,那么本币贬值就能改善贸易收支。因此,他们施压逼迫人民币升值,目的是维护其本国的利益。他们企图通过阻碍中国商品过大规模地进入其国内市场,打击中国商品在国际上的竞争力。以美国为例,实施?“弱势美元”政策,其实是力图扭转其国际收支逆差局面。美元量化宽松货币政策之逻辑是：美元货币泛滥引起国内通胀然后美元贬值，从而刺激出口，降低中国