中国远洋控股股份有限公司跟踪评级报告-联合资信评价有限公司.PDF

跟踪评级报告 中国远洋控股股份有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 2010年，受益于航运业整体回暖，中国远 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 洋控股股份有限公司（以下简称“公司”）经营 债项信用 业绩显著改善，实现扭亏为盈；2011年一季度， 跟踪评 上次评 名 称 额 度 存续期 级结果 级结果 受欧美航线需求有所下滑以及外贸出口增速放 09 中远MTN1 100 亿元 2009/04/22- AAA AAA 缓等因素影响，公司整体业绩增长有所减缓。 2014/04/22 2010/09/06- 未来伴随全球经济的复苏及航运市场经营 10 中远MTN1 50 亿元 AAA AAA 2020/09/06 环境的逐步改善，公司有能力凭借其经营规模、 跟踪评级时间：2011 年 8 月 4 日 市场网络、管理水平和股东支持等优势，保持 整体经营业绩稳步增长，并维持良好的经营及 财务数据 财务状况。 项目 2009 年 2010 年 11 年 3 月 综合考虑，联合资信评估有限公司维持公 现金类资产(亿元) 443.02 478.87 448.94 资产总额(亿元) 1386.20 1508.68 1549.71 司AAA 的主体长期信用等级，评级展望为稳定； 所有者权益(亿元) 533.93 622.20 620.76 并维持“09 中远MTN1 ”和“10中远MTN1 ”AAA 短期债务(亿元) 76.01 69.60 101.17 的信用等级。 全部债务(亿元) 606.00 614.15 643.54 优势 营业收入(亿元) 557.35 805.78 164.37 利润总额 (亿元) -63.13 91.86 -0.38 1．2010年，公司航线运力恢复和结构调整等经 EBITDA(亿元) -17.73 139.25 -- 营策略的成功实施提升了航运综合能力，巩固 经营性净现金流(亿元) -58.79 111.52 -5.24 了公司在全球航运业的领先地位。 营业利润率(%) -4.57 16.75 7.14 2. 2010年，受益于行业景气度回升，公司航运 净资产收益率(%) -12.62 12.85 -- 业务收入大幅增长，整体盈利水平有所改善， 资产负债率(%) 61.48 58.76 59.94 债务负担有所下降。 全部债务资本化比率(%) 53.16 49.67 50.90 3 ．公司货币资金充裕，经营性现金流入量大， 流动比率(%) 203.92 214.86 183.91 收入实现质量较好。 全部债务/EBITDA(倍) -34.19 4.41 -- EBITDA 利息倍数(倍) -1.59 11.23 -- 关注 经营现金流动负债比(%) -21.72