国际金融市场国际资本流动与外债国际货币体系.pptVIP

外商直接投资在中国 1、中外合资：外商出资比例一般不低于25% 2、中外合作：一般由外国提供全部或大部分资金，中方提供土地、厂房、可利用的设备、设施 3、外商独资 4、合作开发：海上和陆上石油合作勘探开发 5、BOT (Build—Operate—Transfer) 6、并购 20% 100% 20% （四）牙买加体系的弊端 （一） 汇率纪律荡然无存 （二） 储备货币管理的复杂性 1.主要储备货币的汇率经常波动 2.储备货币的多样化增大了汇率风险，增加了各国储备资产管理的复杂性； 3.多种储备货币未从本质上解决“特里芬难题”。 （三） 缺乏有效的国际收支调节机制 1.汇率的过度浮动增加了市场不稳定性，甚至恶化了各国的国际收支。 2.IMF的贷款机制并不能很好地促进国际收支的平衡； 3.国际收支调节任务仍然大部分落在逆差国家身上，牙买加体系没有建立制度来约束或帮助逆差国恢复国际收支平衡； 4.由于储备货币多样化和汇率安排多样化，货币危机和国际金融危机的来源点也多样化。 * （五）当前国际货币体系的改革方向 1、抑止投机，防范危机，建立稳定的国际货币和信 用关系是新的国际货币体系的首要目标。 时至今日，IMF仍然是以推动货币自由兑换为首 要目标。 2、改革IMF的作用和职能 ☆增加IMF的基金份额，扩大其资金实力。 ☆扩大IMF提供援助的范围。 无论成员国的危机是否会立即影响该国的对外支付能力，IMF都应该提供援助，以缓解冲击。 ☆增强IMF的监测和信息发布功能，为投资者和市场主体提供准确的信息，也为成员国制定政策提供重要依据。 * ☆不仅要恢复危机国的对外偿付能力，还应帮助危机国走出经济衰退。 ☆投票权改革，增加发展中国家的投票权 3、建立双向风险监控制度 不但要监控债务人的对外债务状况，还要监控债权人的对外放贷情况。 * * A公司筹资成本：－5.5%-10%+10.75%=-4.75% B公司：－10.75%-6%+5.5%=-11.25% * A公司筹资成本：－5.5%-10%+10.75%=-4.75% B公司：－10.75%-6%+5.5%=-11.25% * * 一体化中心是内外投融资业务混在一起的，金融市场对居民和非居民开放，在岸资金、离岸资金可以随时互相转换，如伦敦居民将一笔美元存入英国银行，银行再转贷给新加坡的资金需求者； 隔离性中心限制外资银行和金融机构与居民往来，只准非居民参与离岸金融业务。 名义中心纯粹是记载金融交易的场所，不经营具体的金融业务，只从事借贷、投资业务的转账或注册等事务手续，也称为记账中心。许多跨国金融机构在免税或无监管的城市设立“空壳”分支机构，以将其全球性税务负担和成本减至最低。它们常被称为“铜牌中心”，因为金融机构只是挂上招牌，无真正的金融业务或活动。 * * 第一节 国际资本流动 第一节 国际资本流动 国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区，它主要反映在一个国家国际收支平衡表的资本与金融账户中。 （一）长期资本流动（一年以上的资本流动） 直接投资 ★ ★（FDI Foreign Direct Investment） 以控制经营管理权为核心，以获取利润为目的 证券投资 股票：投资者并无实际控制和管理权。 债券： 国际贷款 政府贷款、国际金融机构贷款和国际银行业贷款等。 第一节 国际资本流动 （二）短期资本流动（≤一年的资本流动） 套利、套汇性资本流动 保值性资本流动 投机性资本流动 贸易资金流动 IMF、世界银行、经济合作和发展组织、 国际清算银行等国际组织的定义 外债是在任何特定的时间，一国居民对非居民承担的已拨付尚未清偿的具有契约性偿还义务的全部债务。 （1）必须是居民与非居民之间的债务 （2）必须是具有契约性偿还义务的债务 （3）必须是某一时点上的存量 （4）“全部债务”既包括外币表示的债务，又包括本币表示的债务，还可以是以实物形态构成的债务，如补偿贸易下以实物来清偿的债务。 第二节 外债 我国的定义 中国境内的机关、团体、企业、事业单位、金融机构或者其他机构 对中国境外的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或者其他机构 用外币承担的 具有契约性偿还义务的全部债务。 外债的衡量指标 （20%）负债率=外债余额/GDP 外债余额 年出口商品和劳务的外汇收入额 年外债还本付息额