中煤矿山建设集团有责任公司跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 中煤矿山建设集团有限责任公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 中煤矿山建设集团有限责任公司（以下简 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 称“中煤矿建”或“公司”）是中国煤矿建设 债项信用 行业的龙头企业，在行业地位、建设资质、技 跟踪评 上次评 名 称 额 度 存续期 级结果 级结果 术水平、研发实力等方面具有显著优势。跟踪 11 中煤矿建债 6 亿元 2011/3/15- AA AA 期内，公司主营业务收入稳步增长，资产规模 /11 中煤建债 2018/3/15 2012/9/28- 逐渐扩大。联合资信评估有限公司（以下简称 12 中煤矿MTN1 4 亿元 AA AA 2017/9/28 “联合资信”）也关注到，公司经营规模的扩大 跟踪评级时间：2013 年 7 月 26 日 导致公司债务水平持续上升；工程结算收款质 财务数据 量下降导致公司经营性净现金流下降等因素， 项 目 2010 年 2011 年 2012 年 13 年3 月 对公司偿债能力造成的负面影响。 现金类资产(亿元) 8.32 9.89 8.58 9.84 未来，煤炭行业整合带来矿山建设增量需 资产总额(亿元) 101.71 132.19 154.62 154.69 求上升，加之公司向其他建筑施工领域渗透程 所有者权益(亿元) 25.49 27.61 27.46 27.90 度加深，市政工程板块经营规模快速增长以及 短期债务(亿元) 16.87 23.51 28.31 31.69 全部债务(亿元) 29.07 40.93 48.48 51.65 海外业务拓展取得实质性进展，公司收入及盈 营业收入(亿元) 101.81 118.94 137.50 30.32 利能力有望进一步提升。联合资信对公司的评 利润总额(亿元) 4.48 3.19 2.12 0.63 级展望为稳定。 EBITDA(亿元) 9.06 9.16 9.26 -- 综合考虑，联合资信维持公司 AA 的主体 经营性净现金流(亿元) -4.46 -2.61 -3.90 -1.31 营业利润率(%) 11.75 9.46 8.68 10.60 长期信用等级，评级展望为稳定，并维持“11 净资产收益率(%) 14.68 9.14 5.41 -- 中煤矿建债/11 中煤建债”、“12 中煤矿MTN1 ” 资产负债率(%) 74.93 79.12 82.24 81.96 AA 的信用等级。 全部债务资本化比率(% 53.28 59.72 63.84 64.93 流动比率(%) 126.68 122.31 115.82 115.92 全部债务/EBITDA(倍) 3.21 4.47 5.24 -- 优势 EBITDA 利息倍数(倍) 8.69 4.34 4.08 -- 1. 公司在所属煤矿建设行业垄断优势突出， 经营现金流动负债比(%)