地方政府环保行为对上市公司环保投资影响研究.pdfVIP

投 融 资 地方政府环 行为对上市公司环 投资影响研究 北方工业大学经济管理学院 胡立新 韩琳琳 摘 】 。基于研究结论可知：地方政府环 政策颁 【 要 地方政府环保行为往往是引导企业主动进行环 保护投资的最初动因 、 布 地方政府排污费征收与上市公司环 保护投资规模正 关，地方政府环境污染治理投资额与上市公司环 保护投资规模负 地 。 关， 方政府环境处 力度及环 保护教育与上市公司环 保护投资规模不具有 关性 】 【关键词 地方政府；环保行为；环保投资 】 】 】 【中图分类号 F275 【文献标识码 A 【文章编号 1004-5937（2016 ）17-0010-04 合谋”倾向，均缺乏环境保护 市场经济条件下，作为微观经济 体的企业追求的是 特征。大股东和管理层出现“ 资本高收益率，企业总是试图避开环境责任，尽最大可能 投资的积极性，而国有企业比民营企业会投入更大的环境 [5] 使污染成本外部化，由社会承担企业污染行为造成的损 保护金额 。二是董事会构成。董事会中的独立董事一般为 失。资本的逐利性也使得企业在环保投资方面的积极性、 法律、财务、经济等方面的专家，能够以独立于公司管理层 动性受到影响，从而要求政府从环境政策、产业政策、环 的角度对企业的环境保护投资决策发表意见，进而影响企 保投入等方面，对企业进行积极促动和引导。基于政府环 业的环境保护投资决策，企业内部的独立董事比例有助于 ，政府在促 [6] 。单 境规制的权威性、不可替代性和强制性等特点 减少企业环境保护投资不足的状况 。三是资产负债率 动企业环保投资方面将发挥重要作用。 位自筹资金比例与环保投资的规模呈正相关关系，环境保 2014 年4 月，十二届全国人大常委会第八次会议通过 护投入较多的企业会比环境保护投入少的企业实力强，进 》，新修订的环境保 [7] 。企业 了修订的《中华人民共和国环境保护法 而受到银行的亲睐，优先发放贷款 。四是公司绩效 护法加入了完善行政强制措施，明确环境监察机构的法律 的盈利能力对上市公司的环保投资行为产生显著的影响， 地位，完善排污许可管理制度，加大环境违法责任，加强环 就企业本身来说，其 动进行环境保护投资的动因依然是 ，表明政府对 [8] 境保护宣传，提高公民环境保护意识等措施 企业利润的最大化和企业的荣誉 。 环境保护将加大力度，逐步成为企业进行环境保护的首要 因此，一方面，政府通过制定法律规范、环境政策等对 本文将对地方政府环境行为 企业污染排放和资源浪费等行为进行管制和相应惩罚，约 驱动力。基于这一制度背景， 进行实证检验，以期探究地方政府环境行为对企业环保投 束企业的环保行为；另一方面，政府又积极采取税收减免、 资产生的作用，并提出政府环境保护行为层面的实证证据 现金补偿、信贷优惠、环保宣传等手段鼓励企业进行环境 和监管建议。 治理，引导企业 动实施环境保护行为。由此，是否可以进 一步推断，政府的环境保护行为对企业进行环保投资同样 一、文献回顾