个股基本面分析华峰氨纶002064.docVIP

个股基本面分析——华峰氨纶（002064） 宏观： 国际金融危机对我国经济造成了一定程度的冲击。为应对金融危机，中国人民银行认真执行适度宽松的货币政策，灵活运用货币政策工具组合进行宏观调控，引导货币信贷较快增长，优化信贷结构，促使经济回暖和金融稳健运行。目前 我国经济金融持续回升和复苏的基础尚不稳固，需要继续实行适度宽松的货币政策，进一步优化经济改革，促进国民经济稳定发展。 中观：（化工化纤行业） 1.财政政策对行业的影响 2011年12月举行的中国财政工作会议上，财政部部长谢旭人指出，继续实施积极的财政政策。此外，为满足经济社会发展需要，促进经济结构调整，加强节能减排和生态环境保护，我国对600多种资源性、基础原材料和关键零部件产品实施较低的年度进口暂定税率。该政策的实施，鼓励了资源性和有利于技术创新商品的进口，控制高能耗、高污染和资源性商品的出口。对于化纤行业而言，有利于国外先进的化纤材料和产品进口，对国骨化纤企业虽然有一定的压力，但也有利于推动化纤行业企业加快技术创新，提高质量，从而提高整个行业的竞争力。 2.经济周期对行业的影响 化工化纤行业处于石化产业链的未端，纺织业的上游，是典型强周期行业。1992年以来，化纤生业共经历了五轮完整的景气周期，分别是1992－1996年，1996－1998年，1998－2001年，2001－2005年，2005年至今。从行业景气谷底、复苏、高峰，再到下滑，景气周期最短历经3年时间，最长历经5年时间才完成，本轮周期开始于2005年，行业处于景气谷底，从2006年2季度开始，化纤行业开始从底部迅速复苏，在2007年上半年达到景气高点，2008急剧回落。2010年以来，我国化纤行业运行质量进一步提高，产量快速增长，固定资产投资年均增长达16.1%。2011年化纤生产保持平稳增长，市场波动较大。受原油价格上涨和棉花价格高位运行的影响，化纤原材料也高位振荡。 微观： 1、公司总体经营情况 2011年是公司十二五发展的开局之年, 也是公司经受严峻考验的一年.由于欧美经济不景气和国内宏观调控对氨纶下游 企业产生较大影响以及国内氨纶新增产能释放, 从2011年的第二季度开始,氨纶市场需求持续低迷,产品价格大幅下跌,同时原材料价格高位运行,公司受到了市场和成本两头挤压,遇到了前所未有的困难和挑战. 2011年公司全年共实现营业总收入141, 412.54万元,营业利润4,649.73万元,利润总额5, 641.89万元,净利润5,078.62万元,分别比上年下降13.13%,87.02%,84.81%和84.12%.偿债能力分析 流动比率, 速动比率合理,公司资产负债率较低,银行资信状况良好,具有较强的偿债能力. 资产运营能力分析 公司应收账款周转率比上年下降,主要由于2011年氨纶行业低迷,公司调整了销售策略,增加了赊销销售存货周转率下降,主要由于产成品库存增加,产成品周转率下 总：受到市场关注,走势强于指数；从交易情况来看，明日仍有顺势下跌可能。近2日上涨势头减弱；该股近期的主力成本为7.82元，股价连续在成本以下运行，弱势状态明显；股价处于上涨趋势，支撑位5.01元，中线持股为主；本股票大方向依然乐观； 公司名称: 浙江华峰氨纶股份有限公司 英文名称: Zhejiang Huafon Spandex Co., Ltd. 注册地址: 浙江省瑞安市莘塍工业园区 办公地址: 浙江省瑞安市莘塍工业园区 公司网址: 电子邮箱: huafeng@ 上市日期: 2006-8-23 0:00:00 招股日期: 2006-7-25 0:00:00 发行量: 3,550(单位：万股) 发行价: 6.7 首日开盘价: 9 上市推荐人: 广发证券股份有限公司 主承销商: 广发证券股份有限公司 会计事务所: 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 法人代表: 杨从登 董 事 长: 杨从登 董 秘: 陈章良 证券代表: 李亿伦 主营范围: 氨纶产品的加工制造、销售、技术开发（涉及许可证经营的凭许可证经营）。 公司简史: 公司系经浙江省人民政府浙证委[1999]73号文批准，由华峰集团有限公司和尤小华等19名自然人共同发起设立的股份有限公司。公司于1999年12月15日在浙江省工商行政管理局登记注册，取得注册号为3300001006280的企业法人营业执照。根据公司2003年6月股东大会决议，公司以2002年12月31日的股份总额7100万股为基数，以未分配利润向全体股东每10股送红股5股的比例计转增股份总额3550万股 ，计增加股本3550万元。截至2011年12月31日，本公司累计发行股本总数73,840万股，公司注册资本为73,8