保险研究 基于动态多期投资模型寿险公司最优投资决策_卞小娇.pdfVIP

保险研 2014 5 INSUＲANCE STUDIES No. 5 2014 究 年第 期 基于动态多期投资模型的寿险公司最优投资决策 卞小娇 李方方 ( ， 300071) 南开大学经济学院风险管理与保险学系 天津 ［ ］ 。 Sorensen 摘 要 动态资产配置模型是现代资产管理理论中最具价值的理论之一 本文使用 (1999) ， 提出的拟动态规划方法寻求保险人效用最大化的投资策略 求得在不同风险偏好和投资限 。 : ，20 制下的各期限债券以及股票的配置比例 研究发现 保险人的风险偏好影响