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集团财务管理期末复习1 王艾丁 计算题 1.假定某企业集团持有其子公司60%的股份,该子公司的资产总额为1000万元,其资产收益率为20%,负债利率为8%,所得税率为40%.假定该子公司的负债与权益的比率有2种情况:一是保守型30:70,二是激进型70:30. 要求:计算母公司对子公司投资的资本报酬率;分析二者的权益情况. 列表计算如下 此题具体解法 保守型 息税前利润(万元)=1000*20%=200 利息=300*8%=24 税前利润=200-24=176 所得税=176*40%=70.4 税后利润=176-70.4=105.6 税后利润中母公司权益=105.6*60%=63.36 母公司对子公司投资的资本报酬率=63.36/420=15.09% 第2题解题方法 比作业题要简单些 注意 明确的预测期后现金流量现值和 分母=10%*（1+10%） 此题在作业讲评时已经详细讲过 第3题 目标公司B股权价值=480*11=5280（万元） 目标公司（前3年）B股权价值=440*11=4840 （万元） A公司资产报酬率=3700/30000=18.5% 目标公司B预计净利润=5200*18.5%=962 （万元） 目标公司B股权价值=962*15=14430 （万元） 股权价值=净利润*市盈率 第4题 乙公司近三年平均税前利润=（1100+1300+1200）/3=1200（万元）