社会粮仓地升,收储资质价值凸显.PDFVIP

•研究报告• 2015-4-9 象屿股份（600057 ） 公司报告(点评报告) 社会粮仓地位提升，收储资质价值凸显 评级 推荐 维持 分析师：韩轶超 报告要点 (8621  事件描述 hanyc@ 执业证书编号：S0490512020001 4 月 9 日，四部门联合发布了《租赁社会粮食仓储设施收储国家政策性粮食的 指导意见（试行）》 （以下简称“意见”），用来缓解部分地区国有或国有控股粮 联系人： 食企业仓容不足的矛盾，确保国家粮食收购政策落实和政策性粮食储存安全。  事件评论  政策出台背景：粮食生产“十一连增”后仓储能力制约储粮安全性。我国 联系人： 杨靖凤 粮食生产已经实现了“十一连增”，国际粮价较低（美国等国家粮食生产 (8621 机械化程度较高），而国内粮食库存的大量增加，仓储能力因此出现短缺。 yangjf@ 并且目前国内粮食收储设施较为老化，约 40%是需要改造的危老仓库， 在这样的背景下，粮食仓储设施有加快建设的必要。 市场表现对比图（近12 个月）  玉米临储政策将持续发挥作用。 在中国，尽管玉米消费中作为直接口粮的 2014/4 2014/7 2014/10 2015/1 2015/4 比例不到 5% ，不过玉米饲料（占玉米消费量的 70%）作为畜禽业发展的 210% 168% 重要制约因素，对于我国的副食品供应能力有非常大的影响。因此，玉米 126% 84% 临储政策的推出，可以视为对冲肉类食品供给短缺风险的一种手段，自 42% 0% 2008 年该政策推出以来，已经连续生效 6 年，未来也会持续发挥作用。 -42% 象屿股份 沪深300 航空货运与物流  对号入座：承贷收储库点资质是关键门槛，象屿股份坐拥依安县仅有的 2 块牌照。具备承贷收储库点资质的企业主要分为 2 大类，即国有企业和民 资料来源：Wind 营企业。国有企业包括中储粮总公司以及作为中储粮总公司补充力量的中 相关研究 粮集团、中纺集团；在当地符合条件的委托收储库点全部启动后仓容仍不 《深耕大宗供应链，打造“种植+流通+贸易”的 能满足收储需要时，民营企业的仓库才能作为社会仓容参与到粮食收储中 一体化全国性粮商》2015/3/29 来。因此，获得承贷收储库点认证资质的民营企业是除国企以外最为受益