《财务管理项目化教程》习题解答.docVIP

项目一 财务管理总论 一、单选题 题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案 D D C C C D D B B D 二、多选题 题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案 AB ABCD ABCD ABC ABC AC ABCD ACD ACD CD 三、判断题 题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案 × × √ × × × √ × √ × 四、案例分析题 1、二者的理论依据不同 股东财富最大化的理论依据是委托-代理理论。企业承担着受托责任，一是企业要保证投资者投入的原始资本安全完整（即资本保全)；二是企业要在不断经营中实现投资者投入资本的保值增值。 企业价值最大化观点的理论依据是契约理论。企业是多边契约的总与，通过契约，生产者为获得一定的报酬同意在一定限度内服从企业家的指挥。因此企业只不过是以一个市场契约替代了市场价格机制，而并非一个由股东创立的组织。 2、二者关注的焦点不同 股东财富最大化关注的焦点是企业资本保值增值程度-资本增值率。企业价值最大化关注的焦点是企业的总价值与公司治理结构的关系。企业价值最大化理财目标从有利于企业长远发展的角度考虑问题，强调在财务决策过程中采取最优的财务政策与策略，协调企业同各方利益关系，科学地安排公司治理结构的制度与措施，谋求企业总价值最大。 3、两者所持立场及其代表的利益团体不同 股东权益最大化观点是站在股东的立场上行使代理权，保证股东投入资本的保值增值。企业价值最大化观点是站在与企业有利益关系的契约各方( 包括股东) 的立场上, 实现资源的优化配置, 使企业价值最大。 项目二 资金时间价值及风险与收益分析 一、单选题 题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案 C C A B C B A D B B 二、多选题 题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案 AD ABCD BD BCD BC ACDE AB ABCD ABC AB 三、判断题 题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案 × √ × × × × √ √ × × 四、计算题 1、解：注：是每年节约维修保养费等10000元。 A=10000 0 1 2 3 4 5 6 P P=A(P/A,i,n)=10000×（P/A，8%，6）=10000×4.6229=4622950000 节约的费用不能补偿增加的设备投资，选择B设备。 2、解： A=P/(P/A,i,n)=180000×70%/( P/A,12%/12, 8×12)=126000/61.5277=2047.86(元) 3、解： PB=6+8×(P/F,8%,1) +4×(P/F,8%,2) +2×(P/F,8%,3)=6+8×0.9259+4×0.8573+2×0.7938 =18.424（万元）20 选择B方案。 4、解： A方案期望收益率＝0.4×10%＋0.3×10%＋0.3×10%＝10% B方案期望收益率＝0.4×5%＋0.3×8%＋0.3×6%＝6.2% C方案期望收益率＝0.4×（-2%）%＋0.3×7%＝5.2% A方案方差＝=0 B方案方差=0.000156 C方案方差＝=0.003996 A方案标准差＝ B方案标准差＝ C方案标准差＝ A方案标准离差率＝0/10%＝0 B方案标准离差率＝1.25%/6.2%＝0.2 C方案标准离差率＝6.32%/5.2%＝1.22 选择A方案 五、综合题 解： （1）A股票的期望收益率＝0.2×40%＋0.5×10%＋0.3×（－8%）＝10.6%　　 B股票的期望收益率＝0.2×30%＋0.5×10%＋0.3×5%＝12.5% （2）A股票收益率的标准差　　＝[0.2×（40%－10.6%）2＋0.5×（10%－10.6%）2＋0.3×（－8%－10.6%）2]1/2＝16.64% B股票收益率的标准差　　＝[0.2×（30%－12.5%）2＋0.5×（10%－12.5%）2＋0.3×（5%－12.5%）2]1/2＝9.01% （3）B股票的风险价值系数＝（12%－8%）/20%＝0.2  项目三 企业筹资管理 一、单选题 题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案 A A C D D C D C A D 二、多选题 题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案 BCD ACD ABCD ABCD ACD BCD ABD ABD AB AC 三、判断题 题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案 × × √ × × × √ × × √ 四、计算题 1、解