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第六章 财务分析在信用风险管理中的运用 第一节 财务报表简介 第二节 主要财务比率及其分析运用 第三节 财务比率综合分析 第一节 财务报表简介 本章首先介绍了几个主要的财务报表——资产负债表、损益表与现金流量表，利用其反映的会计信息计算财务比率，并展开进行信用分析。 一、财务报表概述 （一）概念 财务报表是通过整理、汇总日常会计核算资料而定期编制的，用以总括地反映会计主体在一定时期内经济情况与财务成果的书面报告，它是会计主体进行会计核算的最终产品。 (二)财务报表的分类（企业） 1．按财务报表的报送对象——分为对外财务报表与对内财务报表。 2．按财务报表所反映的经济内容——分为动态财务报表与静态财务报表。 3．按财务报表的编制时间——分为月报、季报与年报。 4．按财务报表的编制单位——分为单位报表与汇总报表。 5．按财务报表所包含的会计主体的范围——分为个别财务报表与合并财务报表。 二、基本财务报表 (一)资产负债表 (表6—1所示P145) 资产负债表的理论依据是资产＝负债＋所有者权益。 (二)损益表 (P147表 ) 损益表的理论基础是收入－费用＝利润（或亏损）。 (三)财务状况变动表 (四)现金流量表P148 三、辅助报表 辅助报表是为了帮助报表使用人更好地理解报表的有关内容而以表格形式对主要报表的补充说明。 四、其他相关资料 (一)报表附注 (二)审计报告 (三)相关图表 第二节 主要财务比率及其分析运用 财务比率:是以财务报表资料为依据，将两个相关的数据进行相除而得到的比率。 一、变现能力比率 变现能力：是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期变为现金的流动资产的多少。 流动资产 1、 流动比率= 流动负债 分析：流动比率体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强，低流动比率标明存在信用风险。 一般标准： 2 流动资产一存货 2、速动比率（酸性测试比率）= 流动负债 分析：它比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。（因为流动资产扣除变现速度较慢且可能已贬值的存货） 一般标准：高于1 流动负债 3．反转流动比率= 流动资产 分析：是衡量企业流动资产中由流动负债提供的资金比例。若反转流动比率是60％，则说明企业中有60％的流动负债提供资金，40％的流动资产是作为营运资本由长期负债提供资金。 流动资产一存货一流动负债 4.无信贷间隔天数= 日经营费用 日经营费用=（销售收入-税前利润-折旧与摊销）÷ 365 无信贷间隔天数就是企业能够以自有可变现资源为经营活动提供资金的时间天数，可观察企业的流动性状况。 二、负债比率 负债比率是指债务与资产、净资产的关系，它反映企业偿付到期长期债务的能力。 主要有以下指标： 负债总额 1.资产负债率= ×100％ 资产总额 分析：该比率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。该比率越高，财务风险越大。 标准：一般超过50%，就表明负债水平很高了，但站在不同的角度，会对此问题有不同认识。 息税前利润 2.已获利息倍数(利息保障倍数) = 利息费用 分析： 此指标用以衡量偿付借款利息的能力，一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强，风险越小。 标准：国际上通常认为，该指标为3时较为适当，有的追求更高。  3．财务杠杆：指债务对投资者收益的影响。 财务杠杆的计算方法较多，见P157。 (1)长期负债÷资本金； (2)长期负债÷有形资产净价值； (3)总资产÷有形资产净价值； (4)(总负债一长期资本)÷长期资本(其中，长期资本=总净价值+优先次级债) (5)流动负债÷有形资产净价值。