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财务管理个人研究报告 三一重工集团综合分析报告 研讨内容——以杜邦财务分析方法分析三一重工（600031）财务状况 一.偿债能力分析 （一）短期偿债能力分析 1.流动比率=流动资产/流动负债=10,732,519,323.99/5,518,725,731.54=1.94 2.速动比率=速动资产/流动负债=(10,732,519,323.99-511,804,937.65-2,939,529,075.32)/ 5,518,725,731.54=1.32 3.现金流动债务比率=经营活动现金流量净额/平均流动负债=2,471,126,171.65/[(5,518,725,731.54+4,574,168,105.95)/2]=0.49 由于流动比率大于1，所以该集团债务偿还的安全性很高，但却会因企业应收账款资金占用过多，可能失去一些有利的投资和获利机会。速动比率大于1，说明集团的偿债能力基本上没有问题，变现速度快。现金流动债务比率更能反映企业实际的短期偿债能力，0.49代表该集团有较强偿债能力。综合分析下，该集团的短期偿债能力较强。 （二）长期偿债能力分析 1.资产负债率=负债总额/资产总额=7,552,324,289.32/15,836,999,999.86*100%=47.69% 2.产权比率=负债总额/所有者权益=7,552,324,289.32/8,284,675,710.54*100%=91.16% 3.权益乘数=资产总额/所有者权益总额=15,836,999,999.86/8,284,675,710.54*100%=191.16% 4.有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值)= 7,552,324,289.32/(8,284,675,710.54-631,364,642.76)*100%=98.68% 5.已获利息倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用=(2,628,898,825.00+88,685,280.26)/ 88,685,280.26=30.64 6.现金债务总额比率=经营活动现金流量净额/负债平均总额=2,471,126,171.65/[(7,552,324,289.32+7,782,467,006.38)/2]*100%=32.23% 由于资产负债率在50%以下，所以表明企业总资产中由债权人提供的部分较小，对债权人的保障程度就越高。由于产权比率太高，所以风险较高。由于权益乘数比较大，说明股东投入的资本在资产中所占比重较小，偿债能力较差。有形净值债务率比值较高，所以偿债能力比较弱。已获利息倍数越高，偿债能力越强，所以表明偿债能力较强。先进债务总额比率比较直接、明了的反应了企业当期经营理财活动所获取的现金流量对企业偿还全部债务能力的影响，该指标不太高，所以偿债能力较弱。综合分析，长期偿债能力较弱。 二．营运能力分析 1.存货周转天数 存货周转率=营业成本/平均存货=11,161,083,139.17/[(2,939,529,075.32+3,012,577,561.35)/2]=3.75 存货周转天数=360/存货周转率=360/3.75=96 2.应收账款周转天数 应收账款周转率=营业收入净额/应收账款平均余额=16,495,879,324.30/[(3,851,520,061.41+3,101,860,937.03)/2]=4.74 应收账款周转天数=360/应收账款周转率=360/4.74=75.95 3.流动资产周转率 流动资产周转率=营业收入/平均流动资产=16,495,879,324.30/[(10,732,519,323.99+10,075,852,602.90)/2]=0.41 流动资产周转天数=360/流动资产周转率=360/0.41=878.05 4.固定资产周转率=营业收入/固定资产平均净值=16,495,879,324.30/[(2,949,314,363.18+2,419,959,768.09)/2]=6.14 5.总资产周转率=营业收入/平均资产总额=16,495,879,324.30/[(15,836,999,999.86+13,967,341,725.58)/2]=1.11 6.全部资产现金回转率=经营活动现金流量净额/全部资产=2,471,126,171.65/15,836,999,999.86=0.16 从上面的数据可以看出来，存货周转天数比较少，存货的流动性较强，存货的占用水平较低，企业的变现能力较低。应收账款周转天数较少，收账迅速，资产流动性强，减少了坏账损失。流动资产周转天数有点儿慢，有点儿浪费资金，降低企业资金的盈利能力。固定资产周转率较高，说明企业固定资产利用充分，固定资产结构合理。总资产周转率较高，表面